地方纾困资金再出手 首航节能获驰援9.7亿元

　　11月26日，【首航节能(002665)、股吧】（002665.SZ）公告称，控股股东计划引进战略投资者，拟协议转让其所持有的上市公司2.51亿股股份（占首航节能股份总数9.9%）给甘肃省并购（纾困）基金（有限合伙）。

　　今日，该公司的股价下跌了6.52%，报收3.44元/股，全天成交了2.72亿元，最新总市值为87.33亿元。

　　值得一提的是，该公司的股价在今年1月31日抵达阶段性新低2.26元/股后，在之后的3个月间迎来大涨，期间涨幅超过了160%。不过，其股价此后又遭遇了大幅下跌。

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　　资料显示，北京首航艾启威节能技术股份有限公司上市于2012年3月，公司主营业务为空冷系统的研发、设计、生产和销售以及太阳能光热发电系统的设计、生产、销售和集成，主导产品是电站空冷系统成套设备及太阳能热发电系统核心装备、成套服务及运营。

　　截至2019年9月30日，该公司的控股股东为北京首航波纹管制造有限公司，实际控制人则是黄文佳、黄卿乐、黄文博。

　　而甘肃省并购（纾困）基金（有限合伙）成立于2019年1月30日，其主要股东包括甘肃金融控股集团有限公司、甘肃省国有资产投资集团有限公司、金城资本管理有限公司、甘肃盛达集团股份有限公司、甘肃亚特投资集团有限公司。

　　此次发布的公告显示，股权转让双方同意，目标股份的股份转让价格为本协议签署日前一交易日即2019年11月25日首航节能（002665）二级市场股票收盘价，即3.87元/股，2.51亿股股份的总价款合计约9.72亿元。

　　本次权益变动完成后，首航波纹管持有上市公司2.57亿股，占总股本的10.12%，该公司的控股股东及实际控制人不变。

　　事实上，首航节能近两年的经营情况不佳，引入纾困资金或许也有利于改善公司的业绩。

　　数据显示，2017年至2019年9月30日，公司实现的营业总收入分别为13.32亿元、5.75亿元、3.52亿元，同比增速分别为48.88%、-56.84%、-28.37%；同期的归属母公司股东的净利润分别为0.94亿元、-6.4亿元、0.16亿元，同比增速分别为-39.44%、-781.58%、195.49%。

　　2018年年报显示，该上市公司之所以会在去年出现重大亏损主要原因是其电站空冷项目推进缓慢，同时原材料价格上涨压缩公司电站空冷业务利润空间。

　　另外，基于压气站余热发电行业环境发生重大变化，该公司对子公司西拓能源集团有限公司的压气站余热发电业务进行了调整，停止未建余热电站项目的建设，将新疆西拓的业务重心转到售电业务和光热发电项目前期工作的开拓中，一次性计提了资产损失5.46亿元。

　　除了业绩下滑之外，首航节能的资金状况也不算太好。

　　数据显示，该公司的经营活动现金净流量自2017年开始持续为负数，今年前三季度这一指标为-2.01亿元。

　　而该上市公司的投资活动现金净流量从2014年开始也是连续为负值，其筹资活动现金净流量在2018年为-2.38亿元，今年前三季度有所好转为1.3亿元。

　　与此同时，该上市公司的控股股东的质押率达到了99.95%，实际控制人黄文佳、黄卿乐的质押率也达到了100%、99.92%。

　　因为一些股东的质押率居高不下，在股价从4月底的阶段性高点下跌后，该公司在今年下半年多次出现被动减持的情况。

　　据不完全统计，今年下半年，首航节能的股东北京三才聚投资管理中心（有限合伙）、黄文佳、黄卿乐合计被动减持了4695.48万股，减持市值为1.7亿元。

　　从目前的情况来看，首航节能的经营现状不算太好，此时引入纾困资金对于上市公司来说算得上是一个改善业绩的机会。

　　值得注意的是，近期以来，A股市场屡屡出现地方纾困资金受让上市公司股权的情况，其中的一些纾困资金更是入主了上市公司。

　　例如，【维尔利(300190)、股吧】（300190）（300190.SZ）也在昨日晚间公告称，公司控股股东常州德泽拟将持有的4990万股上市公司股份转让给常州新北区壹号纾困股权投资中心（有限合伙），占上市公司总股本的6.37%。

　　此次的受让方系响应常州市政府号召、支持民营企业发展，参与化解常州上市公司股票质押风险工作，为化解公司大股东股票质押风险而成立的。

　　而维尔利的控股股东已经累计质押上市公司股份2.67亿股，占其所持有公司股份总数的82.16%，占公司股份总数的34.12%。

　　除了上述公司外，今年获得纾困资金驰援的还有奥马电器（002668）（002668.SZ）、百利科技（603959）（603959.SH）、【晨光生物(300138)、股吧】（300138）（300138.SZ）、康欣新材（600076）（600076.SH）、科陆电子（002121）（002121.SZ）等诸多上市公司。

　　综合来看，这些需要纾困的上市公司绝大部分业绩比较一般，很多公司的股东持股都处于高质押状态。

　　虽然说引入纾困资金有助于帮助上市公司走出目前的困境，但是最终能否改善公司的业绩还很难说，投资者面对此类情况还需理性看待。