操纵市场出现新玩法 且屡禁不绝 必须从严惩处

　　近期创业板公司【依米康(300249)、股吧】（300249）受到市场的强烈关注，源于一篇标题为《依米康未来3-5年“成长无休”获200亿IDC机房总包服务》的广告文章。受该文章的影响，12月2日，此前表现差强人意的依米康股价一飞冲天，开盘即“一”字涨停并直至收盘。从结果看，依米康的股价涉嫌被操纵。

　　整体而言，在此次闹剧中，依米康主要存在两个方面的问题。一方面，误导投资者，误导市场，涉嫌信披违规的问题。如广告文章的核心内容为，腾龙控股将在未来3年至5年机电设备投资总额不低于200亿元，依米康作为腾龙优选承包商，将为其提供总承包服务，文章就此得出了“依米康获200亿IDC机房总包服务”、“依米康锁定200亿机房建设额”等结论。

　　根据腾龙控股方面发布的信息，与其签订战略合作协议的还包括太极计算机、协鑫瑞通等，依米康并非唯一的合作方。但广告文章对股价的影响是非常明显的。针对股价异动，依米康发布澄清公告，表示“腾龙控股预计未来3-5年的机电设备投资总额不低于200亿元人民币”，是腾龙控股基于其公司战略布局考虑的自身投资规划，并非媒体报道的“公司获200亿IDC机房总包服务”、“依米康锁定200亿机房建设额”，公司暂未与腾龙控股签署具体的项目或业务合作协议。

　　广告文章虽然是在一家纸媒的“公司新闻”版面发布出来的，但从做广告的角度讲，投资者会认为这就是依米康做的广告。但由于没有签署具体的协议，依米康最终能够获得多大的蛋糕，其实还是未知数。反过来讲，文章中声称依米康获得200亿元的机房总包服务，其实是不准确的。

　　而且，同样是入围的上市公司，【太极股份(002368)、股吧】（002368）并没有像依米康一样在签订战略合作协议后就发布相关公告，更没有像依米康一样发布广告文章。因此，先打广告再澄清，在这一闹剧中，依米康涉嫌误导市场，误导投资者，涉嫌信息披露违规问题。

　　另一方面，依米康发布广告文章再澄清的举措，也涉嫌操纵市场。12月2日依米康能够“一”字涨停，广告文章功不可没。而在发布澄清公告后，依米康股价已连续两个交易日大幅下跌，且其股价已跌破上周五的收盘价，高位追涨的投资者已经惨遭套牢。无论是发布广告文章刺激股价上涨，还是澄清后股价出现大幅下跌，依米康都涉嫌利用其他手段操纵市场。

　　现行证券法第七十七条规定了禁止操纵市场的行为，包括利用资金优势、筹码优势操纵市场；以与他人串通的方式操纵市场；在自己操控的帐户间交易操纵市场，以及其他手段操纵市场等。现实案例中，以前三种方式或手段操纵市场较为容易认定，但市场的发展，也催生出更多较难认定的操纵市场的方法与手段。

　　比如此前常见的披露高送转方案掩护大股东等高位套现，通过发布重组消息刺激股价上涨，通过蹭市场热点的方式影响股价的涨跌，通过发布其他利好消息的方式左右股价，以及像依米康一样通过广告文章刺激股价等，表面上看，这都是上市公司一种正常的“市场”行为，但当这一“市场”行为的背后怀有不可告人的目的，或者存在利益输送，或欲从中获取利益时，那么其正常的“市场”行为，就应被认定为操纵市场，就应该让违规者付出应有的代价。

　　个人以为，对于像依米康这样通过打“擦边球”等方式影响股价的行为，监管部门有必要立案调查，而绝非下发监管工作函问询一下了事。实际上，对于市场上以其他手段操纵市场的行为，都不应姑息迁就，都应该从严惩处，并让违规者付出应有的代价。