计算机行业：安可、云、5G应用三部曲 再添IT龙头看细分

　　行情回顾：2019 年年初以来计算机行业超额收益明显，基金聚焦细分龙头

　　2019 年年初至12 月24 日，计算机行业指数（申万）相对沪深300 和创业板指超额收益明显。基金持仓排名前20 的计算机行业股票主要是各细分行业龙头。

　　安可、云计算、5G 应用：寻找产业大势中的大机遇

　　（1）网络安全：安可政策频发，行业景气度高，等保2.0 带来新的市场增量。同时，建议重点关注安全服务及新型安全领域两大产业机会，安全服务市场在过去几年始终保持快速增长，大数据安全、工控安全、云安全等新兴安全不断成长，伴随行业各家企业特别是龙头企业持续布局，未来成长空间大。（2）国产替代：在芯片、操作系统、数据库、中间件等领域，国产替代空间大。以华为、CEC 为代表的国产替代体系未来机会大。（3）云计算：一是IDC 基础设施建设需求增长，服务器、IDC 厂商将受益；二是在SaaS领域建议重点关注垂直细分龙头。（4）5G 应用：随着5G 商用建设开启，对网络可视化、车联网、物联网（包含泛在电力物联网）、VR/AR、远程医疗等带来需求增加。

　　寻找金融IT、医疗IT、电力IT、人工智能等高景气细分行业龙头

　　（1）金融IT：政策和需求驱动，金融信息化建设需求旺盛，鉴于行业竞争格局，看好金融IT 龙头厂商品牌溢价和市场竞争力。（2）医疗IT：政策助力驱动，电子病历市场渗透率不高；DRGS 试点工作持续推进；头部医疗IT厂商订单维持高增速增长，受益于政策和市场需求驱动，高增速有望维持。（4）电力IT：泛在电力物联网建设持续推进（5）人工智能：人工智能政策助力，产业规模持续增长；随着AI 技术不断推广，AI 在商业场景中应用需求提升，行业迎来商业落地时代。

　　投资建议

　　2020 年投资策略：紧抓安可、云计算和 5G 应用三大机会，自上而下挖掘优质个股；同时在一些细分高景气领域，如金融 IT、医疗 IT、电力 IT、人工智能等，掘金优质龙头。相关受益标的如下：（1）网络安全：南洋股份（002212）（天融信）、深信服（300454）、安恒信息、绿盟科技（300369）、启明星辰（002439）、【三六零(601360)、股吧】（601360）等（2）国产替代：中国长城（000066）、中国软件、中科曙光（603019）、东方通（300379）、太极股份（002368）等（3）云计算：

　　用友网络（600588）、宝信软件（600845）、数据港（603881）、紫光股份（000938）、浪潮信息（000977）、石基信息（002153）、万兴科技（300624）等（4）5G 应用：中新赛克（002912）、恒为科技（603496）等（5）金融IT：恒生电子（600570）、东方财富（300059）、同花顺（300033）、金证股份（600446）、长亮科技（300348）、顶点软件（603383）等（6）医疗IT：【卫宁健康(300253)、股吧】（300253）、创业慧康（300451）、思创医惠（300078）、东华软件（002065）等（7）电力IT：远光软件（002063）、岷江水电（600131）、恒华科技（300365）、朗新科技（300682）等（8）人工智能：科大讯飞（002230）、虹软科技、海康威视（002415）、汇纳科技（300609）等。