美的集团：发债与回购并不矛盾

　　在宣布将拿出不超过52亿元回购股份不到一周，美的集团（000333）日前又宣布发债不超过200亿元。为何一边回购一边发债？美的方面昨日回应称，发债是为了让资金利用率更好，公司发债和回购之间并不矛盾。

　　2月26日，美的集团发布公称，称为进一步拓宽公司融资渠道，优化融资结构，拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行总额不超过人民币200亿元(含200亿元)的债务融资工具。其中超短期融资券不超过人民币100亿元(含100亿元)、中期票据不超过人民币100亿元(含100亿元)。在中国银行间市场交易商协会注册有效期内择机一次或分期发行。

　　资金用途方面，美的集团表示，募集的资金将用于满足公司生产经营需要，包括不限于偿还债务、调整债务结构、补充流动资金、项目投资或重要支付等符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动。

　　尽管发债规模达200亿元，但美的其实并不“差钱”。根据该公司去年三季报显示，截至2019年三季度末，其货币资金余额达524.28亿元。报告期内美的集团的资产负债率为63.42%，创2017年一季度以来的单季度最低。同期格力电器（000651）的资产负债率为64.92%，海尔智家（600690）为66.93%，无论在公司纵向范围内，还是同行业企业中，美的集团目前的债务水平均相对较低。此外，数据统计显示，2013年上市以来，美的连年分红，累计现金分红356.37亿元，分红率达34.92%。

　　值得注意的是，美的集团2月21日晚间公告，已耗资32亿元完成去年2月启动的回购计划，同时又宣布拿出不超过52亿元开启新一轮回购。加上2018年的40亿元回购，预计美的集团近三年的回购资金将达到124亿元。

　　美的集团这一系列大动作，引发投资者热议。股吧中，有一些投资者开始猜想，美的集团融资200亿元是不是为收购飞利浦家电业务储备资金。今年1月28日，飞利浦对外宣布，将开始对其家电业务评估战略选择，预计在12到18个月内完成，这块家电业务2019年的销售额达到23亿欧元。