岭南股份拟分拆子公司至创业板上市 “孵化”一家上市公司 盈利能力和综合实力有望提升

　　莞企岭南股份（002717）旗下子公司恒润科技的分拆上市迎来重要进展。昨日，岭南股份发布分拆预案，拟将子公司恒润科技分拆至深交所创业板上市。岭南股份表示，在完成分拆上市后，恒润科技的业绩有望得到持续快速增长，进一步提高岭南股份的整体盈利能力和综合实力。在度过行业下行期和疫情冲击期后，手握充足优质订单的岭南股份业绩潜能也将逐步释放。

　　文旅子公司上市进程加快

　　自2015年提出“二次创业”战略以来，岭南股份便通过投资收购和资源整合，着力布局和优化“园林、水务、文旅”三大板块。恒润科技正是其文旅板块重要子公司。今年1月，恒润科技宣布完成股份制改造。前不久，岭南股份还发公告称，恒润科技拟以增资扩股方式引入“广投健康基金”“广投科创基金”和广西贺州“东融基金”等三家具有国资背景的投资者。

　　资料显示，恒润科技发展近20年，是文旅主题项目高端装备及系统一体化服务供应商，主要面向主题乐园、旅游景区、科博场馆、政府办公机构及其他商业场所，产品包括飞翔球幕、轨道骑乘、影院剧场等室内外高科技互动体验设备，应用场景丰富，研发技术雄厚，在业内具有较强竞争力。2017年至2019年，恒润科技实现净利润分别约为1.22亿元、1.39亿元、0.69亿元。

　　岭南股份在上述分拆预案中表示，分拆上市后，随着募集资金的到位、资本实力的提升以及市场知名度影响力的增强，恒润科技业绩有望得到持续快速增长，从而带动岭南股份合并报表利润增长，进一步提高公司整体盈利能力和综合实力。岭南股份及下属其他企业将继续集中发展除高端沉浸式游乐设备系统以外的业务，突出公司在园林景观工程、生态环境治理等方面的主要业务优势。

　　长江证券今年2月发布的研究报告分析称，恒润科技作为国内较早从事VR/AR领域的龙头，综合实力领先，近年经营稳健向上，若后续能成功分拆上市，将助力岭南股份估值实现明显提升。

　　优质订单充足潜力待释放

　　去年，国内生态行业在“去杠杆”大背景下，龙头企业纷纷遭遇现金流紧张、业绩深蹲甚至控制权易主等困局。不过，对比同行而言，岭南股份的经营业绩保持相对稳健。更重要的是，岭南股份通过近几年来的战略重心转移和转型升级，向市场空间更大的水务水环境和文化旅游主业相关方向多元发展，聚焦长三角、珠三角以及环渤海等经济发达、财政状况良好的地区市场，夯实了业务基本盘，增强了抗风险能力。

　　从新订单数据可见一斑。一季度，岭南股份中标、签约不断，保障了公司发展稳定性和连续性。今年2月以来，岭南股份连续宣布中标“罗平县‘美丽县城’一期建设项目(EPC)”“唐山全域治水清水润城县区工程PPP项目”等数个项目，中标金额从数亿元到超20亿元不等。文旅板块同样频传捷报，例如其子公司上海恒润科技连续中标了扬州华侨城项目、上海国际主题乐园扩建项目等。再加上去年一批中标订单尚未消化，可谓发展后劲十足。

　　“公司一季度中标金额高于去年同期，且项目都经过严格把关，新订单质量高。大多数都在粤港澳大湾区、长三角和其它沿海地区，且多是水利、市政及综合性较高的业务。目前岭南股份通过加大建设力度与时间赛跑，将疫情带来的负面影响逐步消除。”岭南股份董事长尹洪卫在接受媒体专访时透露。国家正加大针对疫情的宏观政策对冲力度，融资环境有望进一步松绑，逐步形成有利于公司发展的外部市场和经营环境。随着大基建、专项债提速扩规模，岭南股份充足的在手订单，将是未来释放潜力的充分保障。