天健集团派现7.1亿创历史新高 产业链协同净利连续四年高增长

　　长江商报记者明鸿泽

　　修路架桥、建房卖房、棚户区改造、产业园区运营管理，深圳市大型国资控股公司天健集团（000090）（000090.SZ）形成了全产业链，其一体化协同优势不断显现。

　　2019年，天健集团实现营业收入146.65亿元，同比增长43.64%，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）12.36亿元，同比增长58.17%，双双实现高速增长。

　　类似高速增长已经持续了四年。2016年至2018年，公司净利润接近翻倍。

　　今年一季度，受疫情影响，大部分建筑、房地产等企业经营业绩阶段性不理想，但天健集团继续高速增长，其净利润达9.83亿元，同比增速超过14倍。

　　天健集团解释，去年以来的业绩高速增长，不是建筑施工业务拓展，而是地产项目结转收入增加。这就是天健集团全产业链一体化协同的优势。

　　5月29日，天健集团派发了2019年度红利7.10亿元，这一分红金额创了上市21年历史新高，且超过2017年度、2018年度分红金额之和。

　　前三月盈利9.83亿增逾14倍

　　天健集团经营业绩呈现加速增长迹象。

　　今年一季度，天健集团实现营业收入43.06亿元，上年同期为13.41亿元，同比增长29.65亿元，增幅达221.06%。实现净利润9.83亿元，上年为0.64亿元，同比增长1440.52%。

　　经营业绩大幅增长、净利润增速大幅超越营业收入，来自主营业务盈利能力提升。公司实现的扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）9.85亿元，较上年同期的0.60亿元劲增1555.97%。

　　天健集团主营业务中，建筑施工和房地产业务是营业收入的主要来源，分别贡献约60%、40%。

　　长江商报记者查询发现，A股市场上，土木工程建筑行业有62家公司，今年一季度有47家公司净利润同比不同程度下降，天健集团的增速高居榜首，排名第二的是【城地股份(603887)、股吧】（603887），增速为221.15%，其余公司增速均不到50%。在房地产行业，百余家A股公司中，一季度净利润增速最高的是信达地产（600657），高约186倍。其余的公司增速均不及天健集团。

　　一季度，天健集团大幅增长的经营业绩，创造了1997年上市以来的历史纪录。公司解释，主要是房地产项目天健天骄项目结转收入增加，导致利润增加。

　　如果说一季度净利润劲增具有地产项目结转的时间节点因素，有偶然性的话，那么2019年经营业绩高速增长就较为正常了。

　　年报显示，2019年，天剑集团实现营业收入146.65亿元，同比增长43.64%，净利润12.36亿元，同比增长58.17%，扣非净利润11.82亿元，同比增长50.54%，均为高速增长。

　　长江商报记者查询发现，天健集团2019年实现的经营业绩是历史上最好的一年。1999年7月21日，公司在深交所上市，2006年以前，除了上市首年，其净利润达到亿元为1.04亿元外，其余年度均足亿元，2005年的净利润只有0.05亿元。2006年开始，净利润在亿元级低位徘徊，2008年曾亏损1.15亿元。但从2011年开始，净利润爬坡式上升，并呈现高速增长势头，一直到2019年，除了2015年有小幅调增外，期间均为高速增长。

　　2016年至2018年，公司实现的净利润分别为4.47亿元、6.02亿元、7.82亿元，同比增长13.70%、34.74%、29.91%。

　　盈利能力持续提升，天健集团的现金分红力度也不断加大。2013年以前，公司年度分红金额数千万元，2013年以来，年度分红金额均超亿元，且逐年增加。2017年至2019年分别为2.40亿元、3.59亿元、7.10亿元，2019年一年分红金额超过2017年、2018年两年之和。

　　财务费为近四年最低

　　经营业绩加速增长，与天健集团形成的全产业链一体化协同优势有关，也与公司财务运营稳健有关。

　　天健集团主营业务主要分为三大板块，即城市建设、综合开发及城市服务。城市建设涵盖市政道路、给排水、污水处理、城市防洪、园林、道路绿化、路灯、市政管网等市政工程，高速公路、桥梁隧道等公路工程，建筑工程，轨道交通工程等领域。公司是全国首批（仅三家）、华南首家获得市政公用工程总承包特级资质的企业。

　　天健集团综合开发业务起步于于1988年，累计开发和运营高品质项目超580万㎡。产品涵盖中高端住宅、保障性住房、写字楼、酒店、城市综合体、产业园区等类型，重点布局深圳、广州、上海、南宁、长沙、苏州等城市。

　　公司城市服务业务涵盖城市基础设施管养服务、棚户区改造服务、商业运营服务、物业服务等多个方面。2019年，公司承接深圳养护道路2958条、桥梁874座，里程2109.4公里，设施维护道路4977条，里程4583公里，隧道管养单洞34个，总长41.7公里。目前，承接全国各种物业管理服务面积逾2300万㎡。

　　天健集团在年报中称，公司是深圳市属国企唯一具有自主开发、施工、运营、服务全产业链的企业，市属国企唯一具有市政公用工程总承包特级资质的企业，也是市属国企中唯一拥有盾构设备、具备轨道交通和隧道施工能力的企业。

　　2019年，公司拓展施工项目82项，金额155.79亿元，增加养护项目21项，金额8.64亿元，代建项目23个，投资额约50亿元。新增土地拓展三项，计容建筑面积总额为18.39万㎡。新增物业服务管理面积314万㎡，新增长租公寓服务面积3.4万㎡。

　　通常而言，无论是地产开发，还是建筑施工，都属于资金密集型行业，资产负债率较高属于普遍现象。天健集团披露的财务数据显示，公司财务运营稳健。

　　截至2019年底，天健集团资产负债率为76.04%，较上年底上升了3.57个百分点。虽然资产负债率有所上升，但公司财务仍然安全。

　　截至2019年底，公司货币资金为49.52亿元，一年内需要偿还的短期债务为43.57亿元，账面货币资金可以覆盖短期债务。

　　考虑到2019年有高达79.66亿元的预收款项，天健集团剔除预收款项的资产负债率为70.13%，土木工程建筑领域62家A股公司位居第二十七位，低于中国建筑、中国交建（601800）、中国中铁（601390）等公司。如果按照房企来衡量，采用净负债率指标，2019年底，公司净负债率为70.49%，也相对处于低位。

　　2019年，天健集团财务费用大幅下降。2016年至2018年，公司财务费用为1.68亿元、1.91亿元、2.20亿元，逐年增长。2019年为1.48亿元，同比下降32.73%，为近四年最低水平。