东方财富借平台导流上市10年盈利82亿 创始人其实财富426亿年内增长近200亿

　　长江商报记者明鸿泽

　　PC端日活跃用户6252万人，APP端月活跃用户4141万人。这些巨大的流量被东方财富（300059）网导流后，形成了巨大收益。这就是东方财富（300059.SZ）的盈利模式。

　　东方财富是一家以“互联网”为核心，集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网服务大平台，聚集在平台上的有东方财富证券、东方财富期货、东财国际证券等公司。此外，公司还通过天天基金提供代销服务。

　　2005年，35岁的其实（原名沈军）创办了互联网，2010年，在创业板挂牌上市。10年来，公司累计实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）约82亿元。

　　以互联网平台依托，东方财富的低成本运营使得其净利率还低于毛利率。今年上半年，公司净利率为142.75%，接近其毛利率77.88%的两倍。

　　东方财富的高成长性带给其实的是巨额财富。截至9月25日，其实持股财富已达426亿元，其中，今年内其财富增长近200亿元。

　　年内市值增长逾千亿

　　50岁的其实实际控制的东方财富为其带来了巨额财富。

　　2005年1月20日，其实出资261万元与人合伙创办上海东财信息技术有限公司，注册资本300万元，一年后，更名为东方财富信息股份有限公司（简称东方财富）。经过系列股权转让、增资，至2009年7月，公司注册资本增至1.05亿元，其实持股37.38%，为公司第一大股东、实际控制人。同时，其实之妻陆丽丽、父亲沈友根分别持股4.48%、4.57%，三人合计持股约46.43%。

　　创业仅仅5年，2010年3月19日，东方财富就成功闯关IPO，登陆了A股市场。40岁的其实成了上市公司董事长、总经理，一同初始创业的史佳担任副董事长、董事，鲍一青则担任监事会主席。

　　东方财富的首发价格为40.58元/股，上市完成，总股本为1.41亿股。上市后，其实、陆丽丽、沈友根的持股比分别为28.04%、3.43%、3.36%，合计为34.83%。以此计算，上市挂牌前夕，其实一家三口的持股财富约为19.93亿元。

　　上市10年来，东方财富先后实施了10次送转股，其股本扩大了56.58倍。目前，公司总股本为80.61亿股。

　　K线图显示，上市以来，尽管东方财富的股价随着市场行情、经营业绩有所波动，但整体上升的趋势没有变。考虑到股本扩张等因素，以后复权价计算，截至9月25日下午收盘，其股价为1090.17元/股，较发行价上涨了25.86倍。

　　其中，今年初，公司股价为15.77元/股，9月25日收报24.02元/股，复权之后，股价年内涨幅为83.08%。

　　目前，东方财富的总市值达2068.88亿元，今年初为1059.05亿元，年内增长1009.83亿元。

　　年内市值增长超千亿，这在上市的证券公司中并不多。

　　数据显示，截至9月25日，市值超过千亿的券商有11家，超过2000亿元的只有3家，即中信证券、中信建投（601066）及东方财富。年内，中信证券的市值增长约700亿元，中信建投增长1300亿元，东方财富以增长千亿位居行业第二。

　　东方财富市值的大幅增长，受益最大的是实控人其实一家三口。截至9月25日，其实一家三口合计持有公司25.55%股权，持股财富为528.60亿元。其中，其实财富约为425.57亿元，较年初增长232亿元增长193亿元。

　　净利率接近毛利率两倍

　　其实的财富大幅增长，源于东方财富股价大幅上涨。这，除了因为中国资本市场健康成长外，也与东方财富自身的竞争力有关。

　　与中信证券、【中油资本(000617)、股吧】（000617）等券商不同，东方财富被列入互联网券商。公司称，其通过以“互联网”为核心，集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体的互联网服务大平台，向海量用户提供基于互联网平台应用的产品和服务。

　　东方财富的业务有四类，即证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务、互联网广告服务业务。证券业务主要依托互联网服务平台及全国主要中心城市的分支机构，通过东方财富证券、东方财富期货、东财国际证券等公司，为海量用户提供证券、期货经纪等服务。金融电子商务服务业务由天天基金承担，天天基金依托以“互联网”为核心的互联网服务大平台，向用户提供一站式互联网自助基金交易服务，简单而言，就是代销基金。金融数据服务业务类似于wind、同花顺（300033），向用户提供金融专业化金融数据服务。

　　东方财富的四大业务，均依托互联网这一互联网平台。互联网这一互联网网站吸纳了海量用户，由网站将这些用户导流至四大业务板块，进而变现为收入，以此形成东方财富的金融生态。东方财富在基金代销、证券业务基础上，还通过参股第三方支付公司、设立征信与小贷公司、成立公募基金管理公司，不断丰富金融服务版图。

　　数据显示，东方财富吸纳了大量用户。截至2019年底，网站PC端日活跃用户约6252万人、APP端月活跃用户约4141万人。

　　根据第三方数据统计，互联网在金融财经网站排名中稳居第一。

　　今年上半年，东方财富相关板块业务均实现较快增长。其证券业务收入20.70亿元、金融电子商务服务收入11.43亿元，同比分别增长56.87%、102.25%。与之对应的是，公司实现营业收入33.38亿元、净利润18.09亿元，同比增长67.09%、107.69%。

　　2018年、2019年，东方财富实现营业收入31.23亿元、42.32亿元，同比增长22.64%、35.48%，净利润9.59亿元、18.31亿元，同比增长50.52%、91.02%，均为高速增长。

　　长江商报记者发现，2010年上市以来，东方财富累计实现净利润81.79亿元。

　　备受关注的是，2019年以来，东方财富的综合毛利率、净利率处于上市趋势。2019年及今年上半年，其毛利率为73.55%、77.88%，同比上升1.91个百分点、5.35个百分点。净利率为128.63%、142.75%，同比上升50.73个百分点、14.12个百分点。今年上半年，公司净利率接近毛利率的2倍。

　　净利率大幅高于净利率，源于东方财富独特的经营模式。公司依托互联网平台导流，互联网特性使得其具有成本优势。