紫金银行盈利能力大幅减弱 不良率居高不下

　　极客网·极客财经11月9日（文/水木）上市一年多的【紫金银行(601860)、股吧】（601860）在2019年取得了不错的成绩，当年营收实现46.75亿元进账，同比增长10.54%，净利润达到14.16亿元，同比增长12.92%，但时隔一年后，这样的高光时刻不再，不仅利润大幅缩减，就连营收也出现负增长。

　　根据2020年中报显示，该行截止6月末实现营收24.66亿元，同比增加2.53%，净利润7.29亿元，同比增长1.95%，从营收、利润的两位数增长到一位数的微增只用了不到一年的时间，而三季度该行在经营业绩方面的表现更是捉襟见肘。

　　根据该行最新三季报显示，截止今年9月末，该行实现营业收入35.03亿元，比上年同期增长为-2.23%，盈利润仅为11.59亿元，同比增长1.83%。

　　另外，从上市以来该行不良贷款率一直是1.68%，这在同类银行中数值偏高，今年上半年该行发放贷款及垫款总额比上一年末增加了15.6%，营收增长远不及资产规模增幅。截止6月末，该行加权平净资产收益率为5.22%同比上年减少了0.34个百分点。

　　除此以外关键性盈利指标净息差和净利差也在持续收窄，从2018年到2020年6月末，净利差分别为1.90%、2.00%、1.86%；净息差分别为2.08%、2.12%、2.01%，总体呈下滑趋势。

　　自2011年成立之初，紫金银行净息差便处于行业低位，仅有3.23%。2014年紫金银行净息差与行业基本持平，2014年后，紫金银行息差又开始逐渐走低，2017年时紫金银行的息差降到了2.11%，在8家上市农商行中排名最后。此后在2018年有所反弹，但2019年又现回落。

　　从资本充足率指标来看，截至今年上半年，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率为14.49%、10.81%、10.81%，分别较上年末下降了0.28、0.26、0.26个百分点。

　　按行业划分的贷款情况中，紫金银行投向房地产类的贷款在当期占比有所下降，但是贷款余额却比上一期增加了2.59亿。在房地产政策调控趋严的趋势下，这部分贷款的风险系数也会随之规模的增加而增大。目前有消息称大行也开始限制涉房类贷款，那么地方城商行应对风险的能力相对较弱，所以未雨绸缪提前降解此类贷款风险也是势在必行。

　　目前紫金银行市盈率在10倍左右，高于行业均值及中位值，再结合其今年前三季度的盈利表现，显然该行市盈率偏高。