ST亚星“沾酒”股价猛涨33% 景芝酒拟曲线上市股市先“醉”

　　本报记者 金晓岩 北京报道

　　在中国白酒的几大香型中，因为芝麻香而独树一帜的景芝在行业占领一定地位。地处山东这个人口大省内，景芝虽然在全国化上并没有明显的进展，但作为区域白酒还是可圈可点，并且吸引了业内外资本的逐鹿。

　　此前，白酒上市公司今世缘（603369）便曾传出收购景芝的消息，但后来因为各种原因作罢。近日，随着潍坊国资入主，ST亚星（600319）发布公告宣布启动拟现金收购景芝酒业控制权。已被“戴帽”1年多，业绩都自身难保的ST亚星对景芝的收购看起来并不合情合理。但业内认为，也不排除此前像大豪科技（603025）收购红星股份，后者实现曲线上市的可能性。受收购消息影响，ST亚星股价接连大涨，截止记者1月13日发稿股价已达6.91元/股，相比2020年12月31日5.19元收盘价涨幅高达33%。

　　从今世缘到ST亚星

　　在ST亚星1月10日发布的上述收购公告之前，另外一家白酒上市公司今世缘已经和景芝接触已久。

　　早在2018年，便有业内人士向《华夏时报》记者透露了这个收购信息，地处江苏的今世缘去收购山东名酒景芝的跨界收购也不是没有先例。例如，五粮液（000858）收购河北酒企永不分梨等。和后者相比，今世缘和景芝的合作如果能够成功更像是强强联合。

　　果不其然，2018年10月，业内便传开了这一消息，今世缘有意收购景芝酒业34%-49%股份，试图以此方式突破山东市场。通过公开信息显示，为此，今世缘还专门设立产业并购基金的模式推进景芝项目，并用自有资金2.45 亿元参与发起设立产业并购基金，专门用于收购景芝酒业股份。

　　在洋河之后，多年来作为江苏省白酒老二的位置，今世缘的位置有些尴尬，对于这次收购，外界还是很有期待。然而到2020年底，今世缘以“各方未能达成一致意见”宣布该项收购告吹。

　　如今，ST亚星的收购，对于景芝酒的改变又能影响多少？

　　据悉，ST亚星是一个化工企业，主要从事氯化聚乙烯（CPE）、离子膜烧碱、水合肼、ADC 发泡剂等化学产品的生产销售。截至2020年三季报，公司收入0.43亿元，归母净利润-0.20亿元，尚处于亏损的状态。但如果取得景芝酒的控制权，对其业绩来说无疑是锦上添花。“未来上市公司将随着酒类业务的不断发展，进一步提升盈利能力，实现上市公司高质量健康发展。”ST亚星方面表示。

　　白酒专家肖竹青在接受《华夏时报》记者采访时认为，本次ST亚星重组景芝酒业，更多是白酒行业具有趋利避险的属性，吸引了更多的上市公司和资本进军白酒。

　　确实，正如其所说，白酒已经成为了疫情下的避险股。延续2020年涨势，2021的白酒股迎来“开门红”，多只个股一路上涨。回顾2020年全年，白酒行业累计涨幅约为150%。

　　事实上，白酒高市盈率的背后，是白酒市值与净利润均高速增长的体现。2020年下半年开始，以白酒为代表的酒类上市企业，都保持一路上扬的态势。茅台上市19年，创造了300倍以上的投资神话，被誉为A股价值标杆。

　　景芝酒的处境

　　除了今世缘，前几年，景芝还出现了收购风波，日照一家名为浮来春的白酒企业有意收购，后来由于种种原因没有成功。

　　目前，景芝白酒最大股东为安丘众人行酒商贸合伙企业(有限合伙)，持46.79%股权，第二大股东是安丘国资，占近18%。

　　能够先后受到今世缘和ST亚星的先后青睐，景芝酒还是有其独到之处。作为山东当地知名酒企，景芝酒主要从事白酒的生产、销售业务，拥有以“一品景芝”为代表的芝香型酒系列，以“景阳春”为代表的浓香型酒系列，以“景芝白乾”为代表的传统清香酒系列，以“年份景芝”为代表的年份酒系列四大系列品牌。

　　“景芝酒有30年以上的品牌、有300人以上的核心优秀经营团队，也有核心根据地市场稳定的业绩。”肖竹青对《华夏时报》记者说，“景芝酒业是国家芝麻香型白酒国家标准起草人，掌握芝麻香型白酒酿造核心技术，是山东省白酒龙头企业，在山东潍坊周边核心根据地市场拥有强大的品牌力和卓越的销售业绩。”

　　一直以来，山东给外界的印象都是白酒消费大省。不少人应该还记得当年的央视标王秦池，20多年来一被当作中国企业兴衰的标本，以不可思议的速度崛起，又以令人唏嘘的速度崩塌。某种程度上，它也是山东白酒兴衰的缩影。

　　总结来看当年央视的前3届标王，都被山东白酒企业夺得，其中孔府宴一届，秦池两届。不过，山东省虽然白酒企业众多，但属于群龙无首的状态。以景芝为例，即便是山东最知名的酒企，但从业绩和资产规模来看，也不能属于龙头酒企。

　　除此之外，在现有的白酒上市公司中，山东尚没有一家。这几年，山东一些酒企也在努力追赶，可惜效果甚微，市场已被别人抢走。茅台、五粮液、洋河、泸州老窖（000568）、汾酒，乃至后起的郎酒、习酒都在短兵相接，山东本土酒企现在想拿回市场有些困难。

　　业内认为，对于山东酒企，也是景芝的尴尬处境，虽然出生自白酒消费大省，但由于地理位置的先天不足，加上后天发展不足，导致错过了高端化、全国化的发展机遇，至今也没有发展出全国性品牌。

　　借助此次ST亚星或许能帮助景芝实现曲线上市，成为山东第一家白酒股，届时，全国化也指日可待。