大北农跌8% 本月高点中信证券中金公司研报唱多

　　互联网北京1月29日讯 大北农（002385）(002385.SZ)今日下跌。截至收盘报9.27元，跌8.04%。

　　值得一提的是，1月13日，大北农创下本月股价最高点11.51元，而中信证券、中金公司（601995）、开源证券恰于1月13日左右发布研报唱多大北农。

　　1月12日，中信证券研究员盛夏、熊承慧发布研报《大北农重大事项点评：独家斩获多证书 转基因龙头显威》称，独家斩获多项转基因安全证书，二代玉米性状拟获批，公司的转基因性状龙头优势再加强。饲料景气仍向上，生猪放量或可期，主业盈利有望维持高位。后周期景气有望支撑盈利高位，转基因玉米性状有望商业化、为公司打造新的盈利增长点。

　　因此，研报维持2020/21/22年EPS预测为0.49/0.46/0.29元。考虑到公司的转基因性状优势稳固，维持“买入”评级。

　　1月12日，中金公司研究员孙扬发布研报《大北农：再获转基因生物安全证书 制种业务持续突破》称，大北农发布公告：1）公司控股子公司玉米性状产品DBN9936和DBN9858获批黄淮海夏玉米区、西南玉米区、西北玉米区、南方玉米区的安全证书（生产应用）；2）公司玉米性状产品DBN9501拟获批在北方春玉米区安全证书（生产应用），大豆性状产品DBN9004（原名为“DBN-09004-6”）拟获批在北方春大豆区安全证书（生产应用），并进入公示。

　　研报表示，当前股价对应2021/22年18/18倍P/E。研报维持2020年归母净利预测20.27亿元，同时考虑2021年生猪养殖业务出栏量增长、猪饲料销售向好预期，上调2021年预测11.8%至25.33亿元，并引入2022年预测25.66亿元。叠加转基因育种推进对投资情绪的催化，上调目标价26.9%至11.8元，对应2021/22年20/19倍P/E，7%上行空间。考虑公司业绩主要源自养殖，制种业务尚未贡献有效业绩，且公司当前的估值优势不明显，暂维持中性评级。

　　1月13日，开源证券研究员陈雪丽发布研报《大北农：拟新获2个安全证书 转基因产品领先优势扩大》称，1月11日公司发布公告称，公司控股子公司北京大北农生物技术有限公司玉米性状产品DBN9936（丰脉保抗）和DBN9858（丰脉GGT庇护所）继获得北方春玉米区的批准之后，又获得了黄淮海夏玉米区、西南玉米区、西北玉米区、南方玉米区的安全证书。同时公司玉米性状产品DBN9501在北方春玉米区安全证书和大豆性状产品DBN9004在北方春大豆区安全证书的转基因生物安全证书审批进入公示，公示期为15个工作日。公司前期获批第一代产品生物安全证书范围扩大至全国，新拟获批玉米品种是前期抗虫性的升级，新大豆品种成果成功转向国内市场。公司持续研发投入，有望率先受益于国内主粮转基因商业化进程。

　　研报认为，暂不考虑转基因产品利润，维持原有盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润分别为21.81/24.05/24.18亿元，EPS分别为0.52/0.57/0.58元，当前股价对应PE分别为21.6/19.6/19.5倍，维持“买入”评级。

　　（：何潇）