农林牧渔2023年度投资策略：养殖链共振上行，转基因箭在弦上

　　2023年，新一轮“猪周期”开启，规模养殖企业有望进入“黄金发展期”，猪价上涨亦带动其他板块步入上行周期。近期，开源证券农林牧渔团队发布2023年度投资策略《养殖链共振上行，转基因箭在弦上——农林牧渔行业2023年度投资策略》，展望2023年，开源证券农林牧渔团队核心观点为：

　　1、生猪：规模养殖企业有望进入“黄金发展期”。本轮“猪周期” 纯育肥环节产能去化幅度大于一体化产能， 进一步呈现出“缺肥猪不缺种猪”的状态。基于补栏节奏较慢，我们预计（1）本轮周期的行业盈利时长或拉长；（2）规模养殖产能逐渐填补退出的仔猪育肥产能，行业规模化程度进一步提升。

　　2、肉鸡：祖代鸡引种难度加大，供需双驱基础成型。需求端受益于连锁餐饮企业前期逆势扩张，及后期同店盈利能力同环比改善。供给端，海外禽流感大流行，祖代引种难度持续增加。近期，国内白羽种鸡马立克氏病和肝破裂发病比率提升，父母代鸡苗强制换羽难度增加，商品代肉鸡质量出现了较为明显的波动。

　　3、动保：猪鸡价格共振上行，动保板块业绩改善。猪用疫苗销售压力将得到缓解，动保企业预迎来营收、业绩双增。当前动物疫苗概念估值处于历史低位，板块配置安全性较高，优选产品优势、产品管线优势、销售渠道优势企业。

　　4、种子：玉米种粮景气度同步性高，转基因商业化东风已至。种业振兴大背景下，转基因商业化将开启我国种业发展新格局。我国传统及转基因种业市场格局仍待改写，种源安全政策背景下，具备优异育种创新能力的企业将在未来实现市占率的进一步提升，并在政策红利期充分受益。