农林牧渔：短期鸡蛋价格上涨动力较足， 关注后续引种节奏

　　1、周观察：短期鸡蛋价格上涨动力较足，关注后续引种节奏

　　受海外禽流感影响，我国引种受限导致国内白羽鸡父母代鸡苗价格高涨。蛋鸡方面海外亦存在种源供应紧俏态势，欧美等国鸡蛋价格于2022年以来大幅度上涨，对鸡蛋供应形成压力。我国鸡蛋亦呈上涨态势，据Wind数据，截止2022年11月11日，鸡蛋平均价格较年初上涨36%。我国是作为全球鸡蛋第一大生产国和消费国，蛋鸡种源对外依赖度随着国产品种推出逐渐降低。但国外引进蛋鸡品种市场认可度高，海兰系、罗曼系等引进品种仍然是我国规模化蛋鸡养殖企业的主流选择。

　　国内蛋鸡行业产能来看，2021年我国蛋鸡祖代存栏量较高，但在产蛋鸡存栏则相对较低。蛋鸡生长繁育周期较长，祖代鸡育雏至商品蛋鸡进入产蛋期最早需75周（约一年半）时间。虽然2021年行业祖代蛋鸡存栏同比增长，但受2022年饲料成本高企，以及上半年蛋鸡养殖利润较差影响，行业补栏积极性较低，预计2022年全年祖代补栏上量节奏较慢。商品代产能方面，考虑到在产蛋鸡存栏量仍然处相对低位，近期行业养殖效益有所好转，行业淘汰鸡出栏积极性较低，供应端上量较慢态势下短期蛋价走势仍存支撑。

　　2、周观点：猪周期反转逐步兑现，种植链景气度向下游迁移

　　猪周期业绩兑现阶段，关注成本优势及产能释放节奏。关注兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧(行情603477,诊股)；以及温氏股份(行情300498,诊股)；【牧原股份(002714)、股吧】(行情002714,诊股)、新希望(行情000876,诊股)等。

　　动保板块安全边际显现，行业空间或迎来加速扩容。推荐国内动物亚单位疫苗龙头企业普莱柯(行情603566,诊股)。

　　粮食价格受多维催化持续走高，种植链景气度延续。关注具备转基因技术优势的【大北农(002385)、股吧】(行情002385,诊股)；国内玉米育种龙头企业登海种业(行情002041,诊股)；基本面边际改善的隆平高科(行情000998,诊股)；相关受益标的荃银高科(行情300087,诊股)、先正达（拟上市）。

　　3、本周市场表现（2022.11.07-2022.11.11，下同）：农业跑赢大盘0.27个百分点

　　本周上证指数上涨0.54%，农业指数上涨0.80%，跑赢大盘0.27个百分点。子板块来看，禽养殖及渔业板块领涨。个股来看益生股份(行情002458,诊股)（27.27%）、永安林业(行情000663,诊股)（14.50%）、【申联生物(688098)、股吧】(行情688098,诊股)（12.41%）领涨。

　　4、本周价格跟踪：本周玉米、豆粕、糖价格环比上涨

　　生猪养殖：据博亚和讯监测，2022年11月11日全国外三元生猪均价为24.01元/kg，较上周下跌1.94元；仔猪均价为45.36元/kg，较上周下跌0.86元/kg；白条肉均价32.03元/kg，较上周下跌2.79元/kg。11月11日猪料比价为6.21:1。自繁自养头均利润913.21元/头，环比-74.57元/头；外购仔猪头均利润878.48元/头，环比-95.37元/头。

　　白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价3.75元/羽，环比+6.84%；毛鸡均价9.63元/公斤，环比-0.10%；毛鸡养殖利润1.53元/羽，环比-0.41元/羽。

　　黄羽肉鸡：据新牧网数据，11月11日中速鸡均价14.50元/公斤，环比-13.17%。

　　风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。