明泰铝业601677一季度预盈超3亿 三年投10.8亿研发推动产品升级

　　明泰铝业（601677.SH）迎来行业高景气，盈利大增。

　　据披露，今年前三个月，公司铝板带箔销量28.06万吨，同比增54.60%，净利超3.2亿元，增长164.46%。单吨利润持续提升。

　　盈利的提升源于明泰铝业（601677）研发推动转型升级，汽车轻量化用铝、新能源、新消费用铝等高附加值产品占比逐步提高。

　　2020年公司研发投入5.18亿元，五年增长近9倍，近三年累计投入研发10.83亿元。目前公司产品规格品种达200余种，其中去年成功研发新产品12个。

　　一季度铝板带箔销量增54.60%

　　今年铝制品下游行业需求旺盛，部分产品价格上涨，明泰铝业业绩大幅增长。

　　今年一季度，公司铝板带箔销量28.06万吨，同比增54.60%，铝型材销量0.25万吨，同比增76.60%。公司预计实现归属于上市公司股东的净利润3.20亿元至3.40亿元，同比增长164.46%至180.99%。扣除非经常性损益的净利润预计为2.70亿元至2.90亿元， 同比增长213.95%至237.21%。

　　由于明泰铝业生产规模的不断扩大，降本增效，加之在设备折旧、电力、燃气、人工等方面的成本优势，通过产品结构调整，使得单吨利润继续提升。

　　回溯近年来，明泰铝业不断扩产及提升高附加值产品占比，才使得公司抓住了此次行业机遇。

　　2015年公司铝板带箔实际产销量44余万吨，去年这一销量达到97.45万吨，五年铝板带箔销量增长114.57%、铝箔销量增长173.10%。2011年上市以来，9年时间明泰铝业销量年复合增长率超15%。

　　去年，“高精度交通用铝板带项目”、“年产12.5万吨车用铝合金板项目”和“电子材料产业园项目”等高附加值项目继续释放产能，优化产品结构的同时扩大产品市占率。

　　年报显示，2020年公司实现营业总收入163.33亿元，同比增长15.45%，净利润10.70亿元，同比增长16.69%。

　　由于高附加值产品占比提高，去年公司毛利率、净利率分别达11.76%、6.68%，而此前仅为8%、3%左右。

　　扩产的同时公司也在压降原材料成本。公司主要原材料铝锭成本占公司生产成本的比重超过80%，目前公司建成投产年处理20万吨废铝（一期工程）、废铝综合利用项目（扩建后处理废铝达30万吨）。新建36万吨再生铝合金扁锭、12万吨铝灰渣项目。去年公司采购区域由国内扩展到国外，与低碳铝生产商俄铝达成合作。

　　加大研发提升高附加值产品占比

　　明泰铝业为国内首家民营铝加工企业，公司产品由最初的铝板带箔领域，扩展为铝板带箔及铝型材两大门类，涵盖了铝加工的两大主要领域。产品广泛应用于新能源电池、5G通讯、特高压输电、轨道车体等国民生产的众多领域。

　　近年来明泰铝业加大研发投入，2016-2020年，研发投入分别为1.28亿元、1.81亿元、2.18亿元、3.47亿元、5.18亿元，占营收比例从1.71%提升至3.17%，而2015年时这一投入仅为5860.04万元，五年增长近9倍。五年研发投入合计达13.92亿元，仅近三年投入就高达10.83亿元。

　　公司研发投入主要投向新型航空用容器箔、船用耐腐蚀铝板、高强度大型车用铝合金、5G滤波器盖板用基材、化妆品镜面铝盖板带材新产品用铝合金坯料等研究项目。

　　截至2020年底，明泰铝业累计获得授权专利154项，其中发明专利29项，使用新型专利125项。其中，去年累计申报专利96件，授权专利49件，科研项目立项56个，共成功研发新产品12个。

　　明泰铝业加大研发谋求转型升级，已进军行业发展前沿交通运输用铝、汽车轻量化用铝、新能源用铝等高技术、高附加值领域。目前明泰铝业可生产的合金牌号种类约为47种，产品规格品种达200余种。

　　目前明泰铝业汽车及交通领域客户有【中国重汽(000951)、股吧】（000951）、东风等，通过零部件供应商加工后应用于比亚迪（002594）、蔚来等一线车企，电子家电及新消费领域，供应于博罗冠业、山东丽鹏等企业。

　　并且公司扩产高附加值产品的步伐仍在加快。公司在建韩国光阳铝业项目，新增10万吨产能，预计2021年下半年试生产；在建明晟新材料50万吨项目，新增产能20-30万吨，分期建设，预计2021年6月份第一期试生产。明泰科技铝箔产能18万吨，目前正在逐步放量。

　　随着项目的陆续落地，粗略估计公司铝板带箔产量将由目前的97万吨每年增长至150万吨每年，产能将会增长超50%，高附加值产品将大幅提升。