扣非净利连亏五年短债压力凸显！金固股份将希望寄托于“阿凡达”

　　2016年至2020年，【金固股份(002488)、股吧】（002488）扣非净利润已经连续五年为负，合计约为5.73亿元

　　主业持续不振情况下，历时八年研发终于量产的“阿凡达”车轮，在浙江金固股份有限公司（下称金固股份，002488.SZ）的年报中被多次提及，成为该公司挽救当前处境的寄托。

　　金固股份2020年年报显示，其实现营业总收入26.21亿元，同比增长23.67%，实现净利润-1.63亿元，同比下降806.46%。事实上，近年来金固股份主业表现堪忧，扣非后净利润已经连续五年为负。

　　同时，金固股份债务压力亦不小。截至2020年年末，该公司货币资金金额为3.92亿元、短期借款金额却高达18.45亿元。2021年一季末，在短期借款金额仍高达18.41亿元的情况下，该公司货币资金进一步减少为3.63亿元。

　　针对扣非后净利润多年为负的情况，深交所在日前向金固股份下发的年报问询函中，要求其结合主营业务运营状况、资产结构及偿债能力等，说明公司持续经营能力是否存在不确定性，是否触及有关其他风险警示的规定。

　　持续经营能力存疑

　　金固股份主营业务是钢制滚型车轮的研发、生产和销售，该公司于2010年登陆深交所。

　　2015年起，金固股份不再满足于车轮制造业务，开始筹划战略转型，向“汽车零部件制造业务”与“汽车后市场业务”并重的业务布局迈进。

　　之后，金固股份与阿里巴巴、江苏康众汽配等进行合作，并将“汽车超人”和“新康众”作为公司汽车后市场业务的重点。

　　然而伴随着公司转型的开展，金固股份近年来业绩表现堪忧，其扣非后净利润已经连续五年为负。2016年至2020年，该公司扣非后净利润分别为-1.6亿元、-3315.62万元、-1.41亿元、-0.7亿元和-1.69亿元，合计约为5.73亿元，且主要为汽车后市场业务拖业绩后腿。

　　而金固股份在年报表示，全资子公司“汽车超人”在汽车后市场领域已经深耕多年，并在行业内建立了一定的先发优势和较高的市场知名度。

　　资料显示，金固股份旗下“汽车超人”品牌，属于其全资子公司特维轮网络科技（杭州）有限公司（下称杭州特维轮）。2020年，杭州特维轮实现收入2814万元，亏损却高达-1.44亿元。

　　而作为金固股份参股公司，也是其另一个汽车后市场品牌的新康众，却被金固股份不断卖出股权。

　　2018年，该公司和阿里巴巴、江苏康众汽配有限公司（下称康众汽配）在汽车后市场中开展合作，三方将相关业务进行整合成立了新康众。

　　当时，金固股份将初步估值5.85亿元的供应链业务相关资产注入康众汽配，公司持有康众汽配16.27%股份。但2019年和2020年，金固股份分别出售康众汽配1.048%、1%的股权，交易对价分别为1.47亿元、1.5亿元。

　　对于金固股份汽车后市场业务的表现，深交所在年报问询函中也提出相应问题。根据要求，该公司需要详细分析杭州特维轮净利润大幅下滑的原因，并说明持有康众汽配股权的目的，于2018年取得股权、2019年和2020年又对外转让的原因。

　　在主业不振、扣非净利润持续为负的情况下，金固股份显示出一定的债务压力。

　　近年年报显示，金固股份各期末账面货币资金余额不断减少。2017年年末，其货币资金余额尚有30.04亿元。2018年末至2020年末，这个数字持续减少，分别为21.67亿元、7.04亿元和3.92亿元。

　　与此同时，该公司短期借款却持续攀升。2017年至2020年各年末，金固股份短期借款余额分别为12.98亿元、16.6亿元、16.86亿元和18.45亿元。

　　关于公司现金紧张问题，深交所也要求金固股份结合货币资金、现金流及收支安排、债务到期情况，说明其是否存在短期偿债压力，是否存在债务违约等风险。

　　金固股份2017年至2020年扣非净利情况

　　“转型”概念不断

　　汽车后市场业务转型在途，金固股份其他业务布局如何？《投资时报》研究员注意到，该公司曾贴上诸如“区块链、特斯拉、氢能源、新能源充电”等概念标签，还因此收到过监管函和警示函。

　　早在2019年10月28日，深交所就曾向金固股份下发关注函，对其与嘉楠耘智签订协议，运用区块链技术实现汽车维修配件及维修保养记录的追本溯源等进行了关注，要求金固股份对此作出相应说明。

　　而2020年2月3日，金固股份在深圳证券交易所互动易平台上回复相关提问时曾表示，“随着汽车超人和新康众的不断发展，其一定会成为汽车后市场中的佼佼者和领头羊，2020年将会是公司后市场业务爆发的一年”。

　　如此“信誓旦旦”的表达依据何在？对此，金固股份还收到了警示函，显示公司的行为违反了上市公司信息披露管理办法相关规定，金固股份董事长兼总经理孙锋峰、董事会秘书兼财务总监倪永华对上述行为负有主要责任。浙江证监局决定对孙锋峰、倪永华分别采取出具警示函的监督管理措施。

　　此外，金固股份还在互动易平台上多次提到“特斯拉”“区块链”“5G”“车联网”等热点和概念，并因此收到深交所下发的关注函，要求金固股份说明“是否存在利用互动易平台迎合市场热点、影响公司股价的情形”。

　　2020年3月31日，金固股份收到监管函显示，该公司多次称“通过蒂森克虏伯的关系正在积极联系对接特斯拉，向其推荐新一代钢轮产品”以及“汽车超人也在和特斯拉中国积极联系，探讨为特斯拉体系提供售后服务的可能性”。

　　深交所认为，金固股份“未在互动易回复中准确、完整地对上述事项进行说明，未进行充分的风险提示”。

　　屡次蹭热点被“关注”，金固股份开始聚焦主业。

　　据金固股份表示，公司自2012年开始致力于研发重量、精度对标铝轮的创新钢轮产品研发，内部项目代号“AVATAR”（即“阿凡达”）。2020年底，公司阿凡达车轮量产线正式投产。

　　年报中显示，“阿凡达车轮是公司多年的研究成果，该产品特点是外观新颖、轻量化、精度高。采用阿凡达技术的钢轮产品，重量能够与铝轮毂等同甚至比铝轮毂更轻，而成本却只有铝轮毂的一半左右”。并且其预计，“当阿凡达产品的销量进一步提升后，会对公司业绩带来积极的影响”。

　　金固股份2021年一季报显示，期内该公司营业总收入达4.61亿元，同比下降8.03%；净利润为6221.97万元，同比增长250.49%。

　　对此，有业内人士表示，虽然金固股份净利润增长幅度可观，但其扣非净利润仍然达-2751万元。而且相比去年同期，在没有疫情影响的情况下，营收反而下降。仅靠“阿凡达”车轮，能否带领公司打翻身仗还不好说。