新股探秘：新中港 浙江省首个全厂通过超低排放验收的热电厂

　　新中港上市首日44%封死涨停，换手率0.52%,后市上涨动能仍然强劲。公司主营业务是采用热电联产的方式进行热力产品和电力产品的生产及供应，以化石能源为燃料(煤炭为主，天然气为辅)，通过高温高压下锅炉产生的热蒸汽驱动汽轮机进而带动发电机发电，同时利用抽汽和排汽的中低压蒸汽供热，一个流程实现热能和电能的同时生产，以全背压运行的方式对外供应。

　　【模式优点】

　　相比于传统凝汽发电厂、热电分产型企业，该“梯度”能源生产模式生产效率更高，同时避免了冷凝端的能源损失；且能发挥出新型循环流化床锅炉的环保优势，有利于集中治理污染物排放。

　　据悉，新中港已经于2014～2015年连续两次获得浙江日报评选的全省高能耗行业产品单耗红黑榜的“热电联产”红榜第一名，并于2018年4月获得通过成为热电领域唯一的国家节能标准化示范项目。

　　【经营状况】

　　新中港2018、2019和2020年营业收入分别为6.19亿、6.50亿和5.71，复合增长率为2.7%，净利润为1.14亿、1.56亿和1.57亿，复合增长率为11.25%，且2021年中报预期扣非净利润6453万元，同比增长13.82%，公司呈加速发展趋势。碳交易配额方面，新中港 2019 年碳排放权交易配额为 1,381,892.03 吨二氧化碳当量，2020 年为 1,266,989.01 吨，据第三方机构广州能源检测研究院检测报告，公司 2019 年度二氧化碳排放总量为 1,196,912.95 吨，较当年碳排放权交易配额低 184,979.08 吨 ，2020 年度二氧化碳排放总量为 954,069 吨，较当年碳排放权交易配额低 312,920.01 吨；均低于排放配额，可交易配额量充足，预期会带来一定的收益。可比公司：富春环保、宁波热电和【东方盛虹(000301)、股吧】。

　　【行业发展】

　　近 10 年来，我国热电联产发展迅速，供热机组装机容量迅速增加。中国电力企业联合会统计显示，中国 6,000 千瓦及以上的电厂供热设备容量从 2010 年的 16,655 万千瓦增长至 2019 年底的 51,990 万千瓦，年均复合增长率为 13.65%，占同容量火电厂装机容量从 23.66%提高至 43.70%，占全国发电机组容量从 17.23%提高至 25.86%，且占比仍在持续扩大。

　　与此同时，热电联产供热量迅速增加，集中供热面积呈现快速增长态势。目前，我国的热电企业都有明确的供热范围，在所在城市或区域供热管网范围内行业竞争度较低、市场集中度较为分散，随着行业内的规模企业向能源投资主体转换，企业的跨区域能力逐步增强，行业集中度有望打破区域限制，持续提升。