背负巨额负债再出手 闻泰科技大手笔收购英半导体工厂底气何在

　　A股上市公司、半导体和通讯产品集成企业闻泰科技（600745）近期在扩充产能方面动作频频。

　　日前闻泰科技发布公告，公司旗下的全资子公司NexperiaB.V.（以下简称“安世半导体”）拟收购英国晶圆生产商NewportWaferFab（以下简称“NWF”）。NWF是英国为数不多的芯片制造企业之一，主要生产用于汽车行业电源应用的硅芯片。

　　据了解，闻泰科技在上海临港（600848）建设的产能规划为40万片/年的12英寸晶圆厂有望在2022年7月投产。

　　有观点认为，闻泰科技此次收购将进一步加快半导体行业的国产化进程。此外，在全球晶圆紧缺的大背景下，闻泰科技扩产抢占市场份额，将进一步提升其行业话语权。

　　经营亏损，专利失效

　　安世半导体收购NWF是喜是忧？

　　据了解，目前汽车芯片受限于全球晶圆供不应求，处于严重短缺的状态。NWF拥有生产IGBT、MOS、CMOS、化合物半导体等各类功率和模拟的工艺经验，客户包含摩托罗拉、三星、STM等公司。

　　公开资料显示，NWF原属英飞凌，2017年被NEPTUNE6LIMITED收购，目前是英国仅存最大的半导体工厂。

　　闻泰科技公告显示，2021年7月5日，安世半导体与NWF母公司NEPTUNE及其股东签署了有关收购协议。本次交易完成后，安世半导体将持有NEPTUNE100%股权，并通过NEPTUNE持有NWF100%权益。

　　贝壳财经记者注意到，NWF的资金状况并不乐观。公告显示，该公司2020财年末总资产4470.76万英镑，净资产亏损517.73万英镑，2020财年实现营业收入3091.1万英镑，净利润亏损1861.1万英镑。

　　此外，该公司的许多专利面临失效窘境。智慧芽数据显示，NWF的专利布局主要聚焦于功率半导体、晶体管、控制电路、引线框架等专业技术领域。截至目前，NWF及其关联公司在126个国家/地区中，共有520件专利申请，且主要集中于2011年前，其中发明专利占99.62%。不过，该公司77.88%的专利已失效，目前有效专利仅占20.96%。

　　安世半导体为何要收购这一财务状况并不佳的资产呢？对此，闻泰科技表示，由于标的公司财务数据占上市公司相关财务数据比重较小，对公司生产经营不存在重大影响。

　　此外，根据天风证券（601162）的研究报告，NWF目前拥有32000片/月的产能，公司属于200mm晶圆厂，拥有0.18μm至0.70μm的工艺能力。据媒体报道，其今年1月公布筹集了5000万美元用于扩产，预计两到三年投产后，产能达6.4万片/月。此次收购完善了闻泰科技在半导体业务的布局，加速了新的车规级功率产品布局，同时也改善其当下产能紧缺的情况。

　　闻泰科技频频收购

　　半导体国产化能否实现？

　　闻泰科技原始业务为手机、平板电脑等产品组装代工，客户涵盖华为、小米、三星等。近年来，闻泰科技频频发起收购并开始转型。

　　上海证券分析师袁威津在研报中表示，2019年闻泰科技完成对安世半导体的收购，业务加码功率半导体，公司业务形态从代工服务转向产品型企业。2021年一季度，公司完成智能手机摄像模组核心资产广州德尔塔的收购，客户结构与产品结构再获优化。本次公司再度发起海外资产重组，为5G手机与汽车电动化带来的市场增长夯实产能和客户基础。

　　据了解，闻泰科技收购的安世半导体是全球知名的半导体IDM公司，是原飞利浦半导体标准产品事业部，有60多年半导体研发和制造经验，总部位于荷兰奈梅亨，晶圆制造工厂在德国汉堡和英国曼彻斯特，封装测试工厂位于中国东莞、菲律宾卡布尧和马来西亚芙蓉。客户超过2.5万个，产品种类超过1.5万种，每年新增800多种新产品，全部为车规级产品。

　　闻泰科技官网资料显示，安世半导体年产能超过1000亿颗，是中国最大的功率半导体企业，在各个细分领域均处于全球领先，其中二极管和晶体管出货量全球第一、逻辑芯片全球第二、ESD保护器件全球第一、功率器件全球第二。

　　需要注意的是，半导体产业是一个巨大的产业链，上游包括制备半导体的材料以及所需的设备；中游包括利用设备和原材料进行半导体制备，例如集成电路设计、制造、封测等；下游则包括将集成电路用于汽车，消费电子等。目前，半导体诸多具有科技含量的领域被外国技术垄断，因此如何实现半导体国产化一直广受关注。

　　有观点认为，闻泰科技此前对安世半导体的收购就有助于实现半导体国产化。

　　7月6日，安世半导体宣布总部位于荷兰奈梅亨、由飞利浦（现为Nexperia）于1991年创立的半导体设备制造商ITEC成为独立实体。

　　闻泰科技在年报中表示，安世半导体位于荷兰的工业设备研发中心ITEC是公司的核心竞争优势之一。ITEC主要负责公司半导体装配和测试设备的研发、更新改造及维护，并为大批量生产提供快速解决方案。

　　背负巨额债务继续投资

　　押宝晶圆缺货抢占市场份额

　　2020年年报显示，闻泰科技2020年末负债合计约308亿元，上年同期负债合计约437亿。

　　收购预案披露，此次收购NWF完成后，闻泰科技要在5年内还清境内50亿元并购借款，此外，安世集团还背负境外银行借款56.32亿元。

　　贝壳财经记者注意到，闻泰科技近期扩充产能动作明显：其在上海临港建设的12英寸晶圆厂有望在2022年7月投产，产能规划为40万片/年;旗下子公司安世半导体也启动了曼彻斯特新8英寸生产线生产新产品，计划在未来12至15个月内投资7亿美元扩充现有产能，投产后其汉堡工厂产能将增加20%，曼彻斯特工厂产能将增加10%。

　　一边背负巨额债务，一边继续大笔投资扩张产能，闻泰科技有何底气？

　　对此，《日本经济新闻》曾评论称，中国电子器材巨头闻泰科技致力于实现电动汽车（EV）半导体的国产化。该公司计划投资120亿元人民币，在上海建厂生产用于控制电路的功率半导体。此种半导体不在美国的制裁范围内，因此具有广阔前景。中国政府为实现“EV强国”之梦，正在加速构建关键部件的国内供应链。

　　“我们认为，受数字化及智能电动汽车需求快速爆发的影响，全球晶圆紧缺或将持续至2023年，产能已成为半导体行业发展的核心，安世半导体积极扩产抢占市场份额，将进一步提升其行业话语权，保持领先优势。”银河证券分析师傅楚雄在研报中表示。