克明食品净利润下滑80.63%创8年新低 销售费用超净利润4倍

　　8月12号晚，【克明食品(002661)、股吧】（002661）公布了2021年半年报，上半年克明食品实现营业收入20.51亿元，同比增长5.80%，实现归属于上市公司股东的净利润4312.06万元，同比下滑80.63%。

　　公开财报数据显示，此次中报4312.06万元净利润是克明食品自2014年以来的最低值，创下了8年新低。

　　二季度净利润亏损，改名难改“关灯吃面”？

　　克明食品专注于米面制品的研发、生产及销售，主要包括面条、面粉、方便食品等产品，是A股“面条大王”。

　　克明食品原来名称为“克明面业股份有限公司”，2020年8月以来，股价持续下跌。克明食品投资者长期“关灯吃面”，对其名称中的“面业”两字颇有争议。

　　2021年7月15日，克明食品发布公告称，公司名称由原来的“克明面业股份有限公司”变更为现在的“陈克明食品股份有限公司”，同事将中文证券简称由“克明面业”变更为“克明食品”。

　　也正是在7月15日这天，克明食品发布业绩预告，上半年盈利3800万元-5700万元，相较2019年同比下降74.4%-82.9%。

　　此次中报的业绩情况与业绩预告情况符合。

　　2021年一季报中，克明食品实现营业收入11.04亿元，同比增长24.62%%，实现净利润8530.66万元，同比下滑17.83%%。如果以此计算，克明食品在第二季度实现营业收入9.47亿元，净利润亏损4218.6万元。

　　三大产品毛利率大跌，销售费用超净利润3.9倍

　　对于上半年的业绩变动，克明食品表示，主要原因为今年上半年销售产品结构较去年同期差异较大，导致今年上半年毛利率同比降低、以及上半年期间费用同比增加。

　　从销售产品结构来看，克明食品主推面条、面粉、方便食品三款产品，在2020年财报中，三者的毛利率分别为27.59%、10.12%、27.64%。

　　其中面条是最主要的营收来源，共产生营业收入27.94亿元，占总营收的84.97%。但在2021年中报中，克明食品高毛利的面条却出现了营业收入的下滑，同比减少20.44%。

　　2020年上半年，受疫情影响，公司高毛利产品销量增长，整体毛利率达到25.91%，较2019年提高3.75%。产品销量的大涨的情况下，克明食品2020年上半年实现营业总收入19.38亿元，同比增长27.96%，实现归属于上市公司股东的净利润2.23亿元，同比113.86%。

　　2021年疫情影响削弱，公司的高毛利产品无法维持热销，而毛利较低的面粉在新产能投放后，外销面粉和副产品的销量较上期增长幅度较大，导致公司整体毛利率降低。其中，面条毛利率下滑7.66%，面粉毛利率下滑10.60%，方便食品毛利率下滑3.71%。

　　此外，受疫情期间消费需求增大的影响，各挂面企业在去年下半年开始加快了产能释放，市场产品供大于求，加大了企业产品的销售难度。

　　在销售费用方面，克明食品为获得新客户，增强新客户的用户体验，加大了新品促销活动力度，同时加大了品牌费用和直播费用的投入以推进品牌年轻化转型，这些都导致销售费用的增加。2021年半年报显示，克明食品销售费用为1.69亿元，同比增加32.45%，其值为净利润的3.9倍。

　　此外，克明食品的管理费用7469.19万元，同比增长46.72%。克明食品对此作出解释，公司优化产能布局，转移产能至具有成本优势的生产基地，以及上期疫情影响，国家为扶持企业发展，降低社保费用，导致管理费用增加所致。