6年公司更名三次 大股东开启“花式减持”！股民质疑“换身衣服为减持”

　　导读

　　公司报道：更名汤姆猫后控股股东再抛减持计划

　　大众30：聚焦行业龙头――北方华创（002371）

　　市场分析：北向资金回流光伏与券商

　　看点1

　　更名汤姆猫后控股股东再抛减持计划

　　股民质疑“换身衣服为减持”

　　在更名为汤姆猫（300459）后，公司控股股东金科控股及其一致行动人朱志刚再度抛出了减持计划，拟继续转让不超过6%公司股份。

　　6年更名三次

　　2015年5月，汤姆猫的前身浙江金科于深交所登录A股，彼时，公司主要从事氧系漂白助剂SPC的研发、生产和销售。2016年5月，在实施了对杭州哲信的并购从而加码移动互联网娱乐文化业务后，公司更名为“金科娱乐”。2017年，公司表示，未来将在K12领域加强业务规划与布局，公司更名为“【金科文化(300459)、股吧】”。

　　2019年，公司在完成了对精细化工业务的剥离后，主营业务转变为以“会说话的汤姆猫家族”为核心的全栖IP运营商，成为一家线上与线下、娱乐与教育、衍生品与授权、乐园与专卖店协同发展的互联网生态型企业。

　　在完成了化工资产的剥离后，今年的7月27日，公司再度发布公告称，上市公司拟将中文名称由“浙江金科文化产业股份有限公司”变更为“浙江金科汤姆猫文化产业股份有限公司”，证券简称由“金科文化”变更为“汤姆猫”，并于8月19日正式完成更名。

　　并购标的商誉减值拖垮业绩

　　伴随着更名，公司于2015年至2018年期间分别以合计29亿和70亿元收购了杭州哲信、每日给力及Outfit7，实现跨界经营。彼时，杭州哲信的估价仅为1.45亿元，上述交易溢价近20倍。大手笔的并购扩充了公司业务范围的同时，也给公司带来了巨额的商誉。财报显示，截至2018年底，公司商誉为63.77亿元，占总资产比例的49.67%，而公司当年净资产总额为67.44亿元，商誉占比达到了95%。

　　而彼时溢价近20倍收购的杭州哲信在“踩线达标”完成三年业绩承诺后，于2019年开始出现业绩大幅下滑，营收由上年的8.84亿元跌至4.77亿元，净利润则由上年的盈利3.37亿元转为亏损3.64亿元。

　　最终，在计提各项信用减值准备及资产减值准备共计30.89亿元后，汤姆猫于2019年度营收、净利双双下滑，当年实现营收18.31亿元，同比下滑32.83%，净利由上年的盈利8.42亿元“跳水”至亏损28.23亿元，同比下滑435.37%。

　　在遭遇了杭州哲信2019年的业绩“爆雷”后，凭借海外子公司Outfit7营收净利的大幅增长，汤姆猫于2020年度实现营收18.07亿元，净利7.53亿元，成功扭亏。其中Outfit7当年实现营收13.29亿元，同比增长40.5%，实现净利润7.49亿元，同比增长30.7%。

　　截至2020年末，上市公司尚有合计36.48亿元的商誉，占总资产的54.96%，较报告期末公司净资产27.47亿元多出9亿元。

　　大股东开启“花式减持”

　　一边是大手笔的资本运作，另一边，控股股东、实控人等公司重要股东股票的则处在高比例质押状态。

　　数据显示，控股股东金科控股累计质押股份48160.25万股，占其所持股份的97.52%；实控人朱志刚累计质押股份36680.26万股，占其所持股份的96.27%；原杭州哲信实控人王健累计质押股份37664.9万股，占所持股份的99.84%。而合计持股占公司总股本48.27%的六位大股东累计质押比例达到97.75%。

　　为了解决高比例质押带来的隐患，汤姆猫表示，相关股东目前已积极采取措施，对相关质押追加了相应保证金等担保措施，并提前归还了部分股票质押融资款；同时，通过与引入投资人建立一致行动关系并转让部分股权的方式，将所取得的资金用于置换部分融资，降低整体股票质押率。

　　8月13日，汤姆猫发布公告称，公司与中国文化传媒集团旗下基金中传金控达成战略合作，并将共同投资设立有限合伙企业。该有限合伙企业将由中传金控作为普通合伙人发起设立，中传金控认缴出资份额100万元，金科文化与国瀚投资作为有限合伙人，分别认缴出资份额10000万元、12000万元。该有限合伙企业将主要投资于游戏、新媒体、电商等互联网与文化传媒产业领域。8月20日，合伙企业合久管理正式成立。

　　昨日，在正式更名为汤姆猫后，上市公司发布公告称，公司控股股东金科控股及其一致行动人朱志刚计划通过大宗交易、协议转让、集中竞价交易等方式合计对外转让不超过21094.87万股股份，占公司总股本的6%。

　　对此，不少投资者质疑公司大股东此举实为变相减持。有投资者表示，“不是成立的公司越多就越好”，亦有投资者质疑公司“换身衣服就是为了减持”。

　　对于公司剩余的巨额商誉是否会再度令业绩“爆雷”，大股东高比例质押会否存在被动减持，以及控股股东股权转让是否为了套现离场，《大众证券报》记者向汤姆猫发去了采访函，公司投资者热线工作人员在回复中表示：“前述股权转让数量在预披露范围内，但为何没能全额减持，证券部也不清楚具体原因；目前公司剩余的高额商誉主要是收购海外子公司产生的，从2020年度及一季度子公司业绩来看，发展良好，公司认为减值的风险较小，具体还需要审计机构给出评估。”

　　对于投资者关心的控股股东此次股权转让是否意味着变相套现离场，上述工作人员表示：“大股东质押比例确实较高，但控股股东判断风险可控，会通过多种方式来降低风险。此次引入的基金也是基于看好发展前景愿意成为控股股东一致行动人，后续双方是否会解除协议或减持，公司目前不知情。”

　　业绩预告显示，今年上半年，汤姆猫预计实现盈利4亿元至6亿元，较上年同期变动-19.94%至20.09%。

　　看点2

　　北方华创2021年度非公开发行股票申请获得中国证监会受理。定增预案称，本次非公开发行股票募集资金扣除发行费用后，用途涵盖半导体装备产业化基地扩产项目四期、高精密电子元器件产业化基地扩产项目三期的建设。两个产业化基地扩产项目达产后，将形成22万只高精密石英晶体振荡器和2000万只特种电阻的量产能力，以及年产集成电路设备500台、新兴半导体设备500台、LED设备300台、光伏设备700台的生产能力，快速扩大公司的产品市占率和供应能力，提前应对未来可能出现的产业发展高景气带来的产能瓶颈。

　　此次募资项目中有24.1亿元用于高端半导体装备研发项目，占该项目总投资额的77.0%，主要针对先进逻辑核心工艺设备、先进存储核心工艺设备、先进封装核心工艺设备、新兴半导体核心工艺设备、Mini/MicroLED核心工艺设备、先进光伏核心工艺设备等的研发。公司2021年初至今新接订单51台，接近2020年全年新接订单81台的63%，且中标订单中以热处理设备为主、刻蚀设备和PVD设备居多。

　　看点3

　　两市成交额连续25日超万亿元

　　北向资金回流光伏与券商

　　周二，股指震荡攀升。沪深两市成交额连续第25个交易日突破万亿元，但沪指涨幅未能有效扩大，呈滞涨局面。外资大幅净买入超50亿元，但绝大多数被沪股通包办。业内人士认为，医药、白酒、军工活跃给市场带来新的活力，可继续把握高景气度方向的短线机会，如新能源概念个股。同时提醒投资者临近中报收官，对还没有公布业绩的公司应相对谨慎，谨防踩雷。

　　资金回流光伏与券商

　　周二，沪深两市高开后震荡攀升，午后高位横盘，创业板指尾盘涨幅有所收窄，沪指上方60日线仍有不小阻力。在大宗商品强劲涨价下，周期股继续向上，券商、白酒等权重板块表现不俗。午后军工股一度大幅反抽，并出现振幅超30%的妖股出现。全天市场题材较为混乱，且涨势零散，资金并未形成明确的新周期板块。

　　截至收盘，上证指数上涨1.07%，深证成指涨0.88%，创业板指涨1.12%。两市全天放量成交1.41万亿元，创8月3日以来新高。数据显示，北向资金全天单边净买入53.15亿元，但绝大部分被沪市包办，沪股通大幅净买入50亿元。外资回流光伏和券商龙头。隆基股份（601012）、中信证券、华友钴业（603799）分别获净买入13.4亿元、8亿元、5.36亿元。

　　业内分析认为，周二市场赚钱效应有所减弱，尽管指数涨幅和涨停个股仍保持不错，但日内盘面较为混乱，各题材拉涨和回落较为零散。工业母机概念仅剩数只一字板个股，题材持续性较差。而踏空新能源的资金在近期反弹时并未选择前期涨幅较大的核心股，而是挖掘次新和涨幅相对落后个股进攻，畏高情绪明显。

　　两类个股现触底反抽

　　在板块方面，受“集采”消息影响，国防军工股一度逆市大跌，午后回暖跌幅收窄，安达维尔（300719）、新研股份（300159）、鸿远电子（603267）、北摩高科（002985）、【中科海讯(300810)、股吧】（300810）、四创电子（600990）等跌逾4%。白酒股大幅回暖，龙头贵州茅台（600519）和五粮液（000858）涨逾1%，酒鬼酒（000799）涨逾7%，舍得酒业（600702）、泸州老窖（000568）等涨逾3%。

　　源达投资分析认为，市场对军工行业的误解非常多，大部分参与资金都不太熟悉。决定板块走势的中期核心还要看沈飞等公司月底的中报业绩，能否修复恐慌情绪。长期来看，降价不是行业的主导因素，后续几个季度的业绩兑现终将会让行业回到市场主流认可中来。

　　金百临资询分析师秦洪认为，医疗产业链在前期的集体下跌有错杀现象，特别是CXO、医疗服务股、第三方检测股。周二，市场人气复苏，部分中长线资金开始重新评估医疗产业链投资前景，药明康德（603259）、爱尔眼科（300015）、金域医学（603882）等个股大幅反抽的K线走势。周二两类个股出现触底反抽的趋势，一是白酒股为代表的食品饮料股；二是军工股，早盘因集采影响，不少军工股大幅低开，但随后大多企稳反抽，比如东方钽业（000962）、【振华科技(000733)、股吧】（000733）等。此类个股的盘中活跃，也为A股市场在周二的反抽注入新的活力源泉。

　　高景气个股冲高应兑现

　　周二，盘面上依然是主线强势，新能源、锂电池、光伏等产业链持续霸屏。国泰君安上海研究部总监边风炜认为，市场维持震荡，所谓工业母机的概念基本上炒了两天，略有熄火的迹象。工业母机其实核心就是机床，如果市场要把这个题材进一步地衍生开，必须要把它的上下游，比如说智能制造、相关的工业软件等都加起来分析。

　　“目前中报在密集推出，很多比较熟悉的公司或者关心的公司，比如说爱美客（300896），初看数据还不错；再比如说地产，看到像招商、【招商地产(000024)、股吧】（000024）数据看上去很好。高位的个股如果中报比较强，新能源、锂电在冲高的过程中，建议大家做一些兑现。”边风炜分析认为。

　　边风炜进一步分析称：“今年中报有几个板块会比较好，一个是周期、一个是新能源、还有一个是芯片。从目前来看，芯片的相关公司中报出台以后是平开低走基本上热点结束了，那么剩下就是新能源和周期，周期的关键是在于预期，新能源位置很高，但越高的位置往往是先冲高的概率更高，因为这个时候资金抱团很紧，新能源在目前是在慢慢地接近一个非常大级别的顶部，但这一段往往也是肉比较厚的，但在快速获利的同时不忘短期兑现。指数中期震荡上涨大方向不变。短期来看，指数经过快速反弹后，即将面临60日均线附近压力，短期或面临技术面震荡。”

　　再次出现100亿爆款基金

　　本周出现了一个爆款基金，该基金是一只偏股票基金，一天的认购额超过了100亿元。此前的爆款出现在2月份，7月份也出现过一次。

　　对此，新时代证券分析师樊继拓认为，2007年牛市后，权益基金很长时间没能给个人投资者创造超额收益，投资体验也很差，由此导致权益基金发行放量大多成为反向指标。在2015年-2018年的熊市和震荡市中，公募基金业绩相比大部分其他产品私募、个人自己投资，业绩还是可圈可点的。这一确定的方向带来的短期变化是公募基金发行量或许不再是反向指标。

　　另有业内人士提醒，临近中报收官，本周对还没有公布业绩的公司应相对谨慎，谨防踩雷。回避财报不确定性比较简单的办法，投资者尽量买已经披露的，历史经验显示没披露的往往最后几天容易爆雷。