陕西煤业净利上半年增长66.1% 需求升温煤炭产量同比增21%

　　8月30日，陕西煤业（601225）（601225.SH）股价高开高走，煤炭概念午后大幅拉升，截至收盘，公司股价报12.46元/股，上涨6.13%，总市值1208亿元。

　　8月30日盘后，陕西煤业披露了2021年半年报。今年上半年，公司实现营业收入726.69亿元，同比增长87.24%；净利润82.86亿元，同比增长66.1%；基本每股收益0.85元。

　　公告指出，上半年受中国宏观经济稳定复苏等因素带动，煤炭需求增长。国内煤炭市场呈现供需相对偏紧，煤炭价格持续高位波动。报告期内，公司煤炭售价为500.45元/吨，同比上升164.60元/吨，增幅49.01%。

　　中信证券表示，今年以来，产地供给约束明显，全国煤炭产量3月份~7月整体出现同比负增长。在后续冬季需求季节性增加的背景下，四季度动力煤价也有望进一步上涨。预计动力煤市场价格全年平均大约在870元左右，同比增长55%。

　　据半年报显示，报告期内，陕西煤业实现煤炭产量7018.62万吨，同比增加1221.30万吨，增长21.07%；实现煤炭销量13669.43万吨，同比增加3089.68万吨，增长29.20%。

　　半年报显示，陕西煤业上半年净资产收益率为11.66%，同比增长2.32个百分点，远高于中国神华（601088）、中煤能源（601898）两家市值超千亿元级的煤炭公司的资产收益率（中国神华、中煤能源两家分别为7.32%和7.28%），公司整体盈利能力处于行业领先水平。

　　信达证券表示，考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，煤价有望维持高景气度，在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下，盈利有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈利能力强劲，同时资本开支收窄，富余现金流更大概率回报股东，改善投资者收益水平。

　　值得注意的是，陕西煤业表示，“十四五”期间，能源产业加快实现从“碳消费”到“碳循环”模式的转换。碳达峰和碳中和目标，将促使能源产业加快转向新发展模式，新能源和可再生能源对煤炭消费的替代作用进一步增强，将抑制煤炭消费的增速。

　　申万宏源证券（000562）指出，国内煤炭产能进入收缩期，新建产能批复规模由2019年的6840万吨大幅下降至2020年的2330万吨，在“碳达峰”、“碳中和”的背景下，预计2030年以前平均每年仍要去化约5000万吨落后产能，国内供给预计长期维持紧张状态。在新能源储能技术未能突破的前提下，需求仍将维持小幅增长的情况下，预计未来3-5年煤价将长期维持高位。