【风口探秘·汽车】车市1月开门红 汽车消费指数已触底 AH汽车板块走强

　　2月16日午后，AH股汽车板块走高。A股【汉马科技(600375)、股吧】（600375）领涨，东风汽车（600006）、江淮汽车（600418）等跟涨。

　　港股方面，长城汽车（601633）涨逾6%领涨整个板块，理想汽车、比亚迪（002594）、吉利汽车跟涨。

　　芯片供给持续改善 1月车市销售开门红

　　去年四季度开始，芯片供给逐步改善，带动乘用车产销逐步回暖。今年1月，乘用车批发销量217.2万辆，同比增长6.8%，较20年1月增长35.8%，环比下跌8.2%。

　　零售方面，1月销量209.2万辆，环比下跌0.6%，同比下跌4.4%，但较20年1月增长21.7%；车市总体销量向上趋势不变。

　　自主品牌头部企业表现较强，在新能源市场获得明显增量，比亚迪、奇瑞等传统车企品牌同比均呈高幅增长。

　　新能源车渗透率持续提升

　　过去两年火爆的新能源，今年开年势头不减。据乘联会数据，1月新能源乘用车批发销量达到41.2万辆，同比+141.4%，环比-18.5%。其中纯电动销量33.3万辆，同比+130.4%；插电混动销量7.9万辆，同比+202.1%，增速远超乘用车大盘表现。

　　1月新能源车厂商批发渗透率达19%，其中自主品牌中新能源车渗透率为32%，远高于主流合资品牌的2.7%。

　　春节假期、疫情防控影响购车情绪未来车市有望逐步回暖

　　今年1月，受春节假期及疫情防控等因素影响，消费者进店购车意愿不强。据中国汽车流通协会数据显示，1月汽车消费指数25.4，同比下跌8.0%，环比下跌64.4%，已经处于2016年以来的最低点；随着汽车供应趋于稳定，1月经销商库存预警指数58.3%，同比下滑1.8%，环比上升2.2%。

　　来源：天风证券

　　随着芯片短缺问题的缓解及年初经销商陆续开展促销活动，未来车市有望逐步回暖。

　　具体投资建议方面，天风证券（601162）认为，随着芯片短缺逐步缓解，供给端改善，汽车行业进入加库周期，整车板块建议关注在手订单充沛。建议布局智能电动，具备较强产销量增长弹性，同时中长期竞争力不断强化的【比亚迪、长城汽车、广汽集团（601238）、吉利汽车、长安汽车（000625）、上汽集团（600104）】，以及造车新势力头部企业【小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车】。

　　此外，在行业加库存阶段，整车企业对于零部件的需求量有望回升，同时原材料价格、海运费等已于21Q4高位回落，当前时点零部件板块仍具备一定预期差及业绩修复空间。