机器人概念火热 怡合达成9月机构“团宠“ 这两家公司股东减持凶猛

　　各位老铁好，这里是机构调研月度跟踪栏目，我是你们的投资小帮手――风云君。

　　闲话少说，一起来围观9月机构调研动向吧！

　　一、前三季度埃斯顿被调研次数最多

　　特斯拉于美国时间9月30日举办了2022 AI Day活动，预热已久的人形机器人“Optimus”迎来全球首秀，马斯克表示最快3年实现量产。

　　在此之前，机构已早早闻风而动，$埃斯顿（002747）$9月被调研次数达30次，排名榜首，相当于每日都有机构“登门”拜访。

　　该公司一贯被机构青睐，已连续两季度蝉联调研总次数榜首，也是今年前三季度被调研次数最多的个股。

　　埃斯顿业务围绕工业机器人及智能制造、自动化部件及运动控制两大核心模块，前者为营收主力，占比超7成。

　　根据MIR数据显示，今年上半年，埃斯顿再次成为中国工业机器人市场出货量最高的国产机器人企业。公司表示，机器人业务的竞争对手主要是国际品牌厂商。

　　据国家统计局数据显示，今年上半年国内工业机器人产量同比下降11.2%，但受益于新能源行业的发展，公司的工业机器人及智能制造业务保持增长，使得公司营收实现增长。

　　上半年，公司实现营收16.5亿，同比增长6%；归母净利润0.76亿，同比增长21%；扣非净利润同比下滑29%，主要是对长期应收款计提信用减值约0.25亿。

　　(注：公司中报)

　　公司在调研中表示，以光伏、锂电等为主的新能源行业的需求强劲，预计下半年仍将保持快速的增长，新能源行业已经逐步成为公司工业机器人业务的重要下游应用行业；通用或者传统行业目前需求仍偏弱，景气度有待恢复。

　　公司毛利率整体维持在32-36%的水平，但经调整经营利润率仅4%-7%，净利率也是逐年下滑，截至2022H1，公司净利率仅5%。

　　对于这一现象，公司在调研中提到，目前公司经营方向还是不断提高市占率，增加品牌知名度，随着出货量到达一定规模，再通过规模效应尽快提升公司盈利水平。

　　埃斯顿先前在公告中提到，现阶段公司经营目标是在2025年度能实现销售收入100亿元左右，净利润10亿元左右。

　　2021年公司营收30亿，净利润1.6亿，距离目标还有很长一段路要走。

　　近期发布的《中国机器人产业发展报告(2022年)》预计，2022年中国机器人市场规模将达到174亿美元，近5年年均增长率达22%；全球机器人市场规模将达到513亿美元，有望在2024年突破650亿美元。

　　公司认为未来的机遇在于新能源行业增长机会、老龄化社会带来的机器换人、国产进口替代以及自主可控的核心部件优势。

　　此外，埃斯顿向来是北向资金的“心头好”，也是9月唯一的一只获超百家外资调研的企业，从今年北向的持仓变动来看，在4月的那波大跌中选择躺平，而在6月至8月初的大涨中提前套现走人，操作精准。

　　8月随着股价的下跌，北向也一路抛售，但在9月公司股价震荡期间再次躺平，9月底持股比为16.7%，较6月1日25.7%的最高点下降了9个百分点。

　　二、【怡合达(301029)、股吧】成各机构“团宠”，但股东减持凶猛

　　$怡合达（301029）$在9月被机构“团宠”，有574家机构蜂拥而至，该公司同时还是公、私募调研家数最多的个股，且受多家知名私募关注，该公司也有机器人概念。

　　怡合达从事自动化零部件研产销，提供工厂自动化(FA，Factory Automation)零部件一站式供应，服务于锂电、3C、汽车、光伏、工业机器人等众多行业，公司表示在各行业间布局可以抵御不同行业之间投资周期影响。

　　今年上半年，公司实现营收11.6亿，同比增长37%，归母净利润2.6亿元，同比增长31%，业绩表现不俗。

　　业绩的增长主要受益于锂电行业的高景气，同比增速达98%，该行业销售占比由2021年的26%提升至31%。

　　针对各板块的需求变化，公司表示，新能源目前需求确定性最高，其次是医疗、机器人、半导体、光伏，其中半导体大概是20%-30%的增速。

　　谈到各下游领域产品的发展，公司表示要从外围领域进入更核心的需求。

　　医疗方面，以前零件用于药品包装、灌装的设备，批量不大，今年的产品弹簧、同步轮、同步带等传动零件实现批量订单，在体外检测设备中实现应用。

　　机器人方面，以前用于销售较多的产品是框架性产品，加工型材、同步轮等，现在有更多产品用于机器人本体。

　　光伏、半导体方面，以前基本都是框架、外围的零件，今年主要为内部非标结构件。

　　公司上市于2021年7月，于今年6月13日进入深股通，进入时间点至8月底公司股价下挫近20%，与此同时北向在持续加仓，随后在9月公司股价维持震荡之际，北向选择持有。

　　但整体而言北向对公司持仓绝对比值并不高，截至9月底持有0.87%公司股份。

　　(注：持股比例为占全部A股比例)

　　而另一方面，7月26日晚间，公司连发3则股东减持预披露公告，7名股东合计拟减持不超过11.5%的公司股份，声势浩大，用敲锣打鼓来形容也不为过，所以公司短期内减持压力较大。

　　减持股东包括多家创投公司，拟减持的股份均为IPO前取得，且在2022年7月25日获得解禁，股东们的减持原因均为投资。

　　(注：公司公告) 三、“多概念标签股”【英杰电气(300820)、股吧】涨幅不错，高管纷纷减持

　　$英杰电气（300820）$9月被调研家数达461家，仅次于怡合达和埃斯顿，且同时受多家公募和私募关注。

　　公司身上概念标签较多：光伏、半导体、充电桩、储能……与这些热门概念对应的是，近期公司股价表现颇为亮眼。

　　4月底至9月底股价公司股价翻倍，涨幅近170%，在股价一路高歌猛进的同时，存在多位高管减持现象。公司在调研中回应称，这不代表管理层对公司未来发展缺乏信心，只是个人资金需求迫切，颇有此地无银的感觉。

　　其实在风云君看来，原因就一个：实在涨太多了。

　　公司上市于2020年，主要专注于电力电子技术在工业各领域的应用，从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备的研产销。

　　公司产品应用领域广泛，涉及数十个细分行业，其中光伏行业和半导体等电子材料行业的产品占营收比重较大。

　　从2022年中报来看，光伏行业营收1.9亿，占营收比达43%，同比增长22%；半导体等电子材料行业营收0.57亿，占比13%，同比增长187%；充电桩行业营收0.41亿，占比9%，同比增长366%。

　　得益于上述细分行业的快速增长，2022H1公司实现总营收4.5亿，归母净利润1.22亿，均同比增长68%，业绩表现可圈可点。

　　(注：公司中报)

　　英杰电气在调研中表示，公司电源业务虽涉及多个行业，但基本能在各细分行业里保持50%以上甚至更高的市占率，如果某个行业的电源业务竞争过于激烈或者不能保证一个较好的毛利率，公司可能就会放弃这些行业。

　　从公司毛利率来看，总体能维持在40%以上，2022H1略有下滑，经调整经营利润率稳定在22%-25%。

　　充电桩、储能是公司要发展的两个行业，公司表示现阶段总体思路是围绕新能源、新材料、新兴行业拓展赛道。

　　公司短期目标是实现20亿以上的销售规模，从2021年6.6亿营收来看，距离目标仍有一定差距。