九阳股份：多元化产品发展 O2O 模式推动渠道优化

　　事件：日前，九阳股份(002242)发布公司2016年度报告，报告显示：公司2016年实现营收73.15亿元，同比增长3.61%;实现归母净利润6.98 亿元，同比增长12.53%。业绩总体符合预期。公司产品主要有：豆浆机，搅拌机，料理机和电饭煲等。

　　1、产品多元化发展，业绩稳步增长。

　　豆浆机为公司传统优势产品，随着多年发展搅拌机、料理机和电饭煲等品类也逐渐成长起来，现阶段公司逐步从“九阳=豆浆机”向“九阳=品质生活小家电”转型。2016 公司豆浆机占营收比重进一步下降到40%以下，而电饭煲、电磁炉、西式电器等其他产品的营收比重则达到57%。其中电饭煲销量增长强劲，有望成为继豆浆机之后九阳又一标志性产品，从而带来新的利润增长点。

　　2、小家电行业成长空间巨大，品质、研发推动企业发展。

　　在改善型、享受型需求释放的刺激下，小家电增长迅速，2016 年小家电市场整体规模增长8.8%。小家电更迭速度快，品质、研发创新为增长关键。公司注重品质经营与研发创新，2016 年研发人员占比达到18%，研发投入占营业收入比近3%。

　　3、加强渠道优化，推动O2O 模式。

　　2016 年公司着力整合线下渠道，将小型经销商业务逐步规整至大型经销商，增加融资与拓展能力。目前一二线经销商调整基本完成，三四线调整稳步进行。公司积极与淘宝、京东、微信等平台合作，线上销售占比30%以上，主推 O2O 线上线下联动模式，重视体验式终端建设，着眼线上传播、线下体验。

　　预计九阳股份公司2017-2019 年EPS 分别为1.04 元、1.19 元、1.35元。

　　根据赢家江恩星级评定模型：002242股票分析综合评论：九阳股份002242当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域，中期资金筹码占流通盘79.71%，主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析，该股短期支撑是17.52元，阻力是19.71元;通过江恩时间工具分析，该股短期时间窗为 2017-04-04号和2017-04-25号，中期时间窗2017-05-16号和2017-06-19号 ，结合持仓成本做好计划。