阳光城:拓宽融资渠道及控制成本 影视小镇强强联合开辟新增长点
摘要: 截至2017Q1,阳光城(000671)公司总资产1569.3 亿元,归母所有者权益133.4 亿元,总股本40.5 亿股;归母净利润同比增70%,销售金额同比增106.9%;扣预收后资产负债率84.9%,净负债率为316.49%;2017 年6 月大公资信上调公司评级至AA+,利于公司后续拓宽融资渠道及控制融资成本。
1、高弹性高成长高负债闽系房企,信用评级上调AA+助力融资。
截至2017Q1,阳光城(000671)公司总资产1569.3 亿元,归母所有者权益133.4 亿元,总股本40.5 亿股;归母净利润同比增70%,销售金额同比增106.9%;扣预收后资产负债率84.9%,净负债率为316.49%;2017 年6 月大公资信上调公司评级至AA+,利于公司后续拓宽融资渠道及控制融资成本。
2、土储丰富,并购加码降低拿地成本、扩充优质项目储备。
公司坚持“3+1+X”(长三角+京津冀+珠三角+大福建+战略城市)区域战略,截至2016 年末土储计容建面2285.2 万平方米;2017Q1 新增土储计容建面577 万平方米,占销售面积比例596.7%。
2016 年拓展项目中并购占比85%为主要拿地方式,并购拿地成本仅1495 元/平方米,远低于公开招拍挂的11013 元/平方米,未来结算毛利率有望受益于低成本拿地而进一步上升;2017 年并购继续加码,收购上海君御豪庭、北京君山别墅等优质项目资源,收购物产中大资产包完善成都、武汉等长江沿线潜力城市布局;5 月与天堂硅谷签订协议,拟成立100 亿元房地产基金为后续并购提供资金支持。
3、房地产+教育+金融协同布局,影视小镇强强联合开辟新增长点。
公司不断完善教育(幼教+教育并购基金)与金融(房地产基金+保险+资管)业务布局,与房地产主业协同发展。2017 年5 月,公司与阳光控股、北京电影学院签署战略合作协议,计划启动10 个以上影视小镇项目,整合资源、优势互补,展开影视全产业链合作,开拓新的营收增长点。
预测阳光城公司2017-2019年EPS 分别为0.45 元、0.59 元和0.71 元。
根据赢家江恩星级评定模型:000671股票分析综合评论:阳 光 城000671当前趋势运行在生命线以上强势可操作区域,中期资金筹码占流通盘65.65%,主力控盘度较高大方向依然乐观。通过江恩价格工具分析,该股短期支撑是5.27元,阻力是5.93元;通过江恩时间工具分析,该股短期时间窗为 2017-06-19号和2017-07-10号,中期时间窗2017-07-31号和2017-09-03号 ,结合持仓成本做好计划。
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