科伦药业年底冲业绩 出让川宁生物部分股权

　　号称全球规模最大、最环保的抗生素中间体生产基地之一的川宁生物，其股改计划有了新进展。据输液巨头【科伦药业(002422)、股吧】（002422.SH）12月24日公告，公司拟出让子公司川宁生物部分股权，引入多名投资者。

　　出让股权增厚业绩

　　据公告，为优化子公司川宁生物资本结构，科伦药业拟将所持川宁生物11.51%的股权出让，交易价总计5.12亿元，完成后，公司全资子公司川宁生物将成为公司控股子公司。

　　具体而言，6.11%股权出售给川宁生物员工持股平台，4.83%的股权出售给东珺微众，剩余部分则出售给孙沈侠、兰从宪两名自然人。

　　时间追溯至今年10月，科伦药业就公布了川宁生物的股改计划，并计划在未来推动川宁生物走向资本市场，此次投资者的引入显然系公司股改计划的持续推进。

　　不过川宁生物选择在此时引入投资者，无疑还有业绩方面的考虑。据公司相关工作人员透露，川宁生物目前价格战仍在持续，而价格战拖累了公司业绩；此外，据公司定期报告，川宁生物免税优惠已于2018年到期，双重夹击，导致公司今年前三季度净利润同比下降逾10%。

　　在本次股权出让中，科伦药业特意强调，交易对方应在今年年底前向公司支付转让价款的51%，剩余款项则在2020年2月底前完成支付，若转让价款如期到账，对公司业绩将产生正面影响。不过公司董秘办相关工作人员表示：“不知道财务部那边如何做账，可能不会全部体现在今年当中。”

　　欲分拆上市缓解融资压力

　　科伦药业董秘办工作人员告诉记者，此次引入投资者系为股改准备，股改之后，公司意欲将川宁生物分拆上市。

　　公开资料显示，川宁生物成立于2010年底，地处伊犁，其主营业务为抗生素中间体，包括硫红、头孢系列以及青霉素等中间体产品，属上市公司核心业务输液制剂的上游产业。

　　川宁生物成立以来，曾因环保问题饱受争议，也因环保一度停产整顿，使得其项目投入远超预期，一度陷入长期亏损。财报显示，川宁生物2014年以来，有三年皆处于亏损，其2014-2017年的净利分别为-5733.39万元、-8616.20万元、1391.68万元、-7497.05万元。

　　终于，川宁生物在2018年实现满产，业绩一扭颓势，实现净利润高达6.09亿元。然而，好景不长，好不容易趋于健稳的川宁生物，却因价格战等因素导致其增收不增利，拖累公司业绩。因此，对于川宁生物股改，市场上不乏“无奈之举”等声音，

　　对此，上述工作人员表示：“川宁生物出让股权并非价格战因素，价格战是短期的，我们有信心打赢，川宁生物单独运营，有利于横向和纵向的扩张，可以做一个产业整合。”

　　另外，董秘办直言，川宁生物的意欲分拆上市也有缓解上市公司融资压力的考虑：“目前科伦药业融资40-50亿元基本上都用于川宁生物，当川宁生物作为一个独立的主体后，可以单独融资，有利于缓解科伦药业融资压力，整体上改善上市公司的融资结构。”