[风险]葫芦娃:风险提示公告

       证券代码：605199 证券简称：【葫芦娃(605199)、股吧】 公告编号：2020-015

　　海南葫芦娃药业集团股份有限公司

　　风险提示公告

　　本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，

　　并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　重要内容提示：

　　●海南葫芦娃药业集团股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）股票

　　价格近期涨幅较大，自2020年7月10日至7月30日，已连续14个交易日（首日

　　除外）涨停，累计涨幅达到446.05%。公司特别提醒投资者，注意二级市场交易风险。

　　●公司市盈率及市净率远高于行业平均水平。截至 2020年7月30日，公司静

　　态市盈率为94.23，滚动市盈率为166.80，市净率为 17.16。根据同日中证指数有

　　限公司网站发布的行业数据，医药制造业的行业平均静态市盈率为59.14，滚动市盈

　　率为60.23，市净率为6.12。

　　●公司生产所需的中药材因受自然的影响，价格容易波动。同时，公司生产化

　　学药品所需原料药受市场需求、环保等因素影响，价格也会波动。将可能对公司盈

　　利能力产生不利影响。

　　●公司的部分药品采取集中采购招标或挂网，在中标之后与区域经销商或配送

　　商签订销售合同，并通过区域经销商或配送商销售给医疗终端。若未来公司产品在

　　各区域集中采购招投标或挂网中落标或中标价格大幅下降，可能对公司未来业绩产

　　生不利影响。

　　●公司应收账款回款流程长、时间慢，未来随着公司业务规模的不断扩大及销

　　售收入的增长，应收账款规模可能会进一步扩大，若客户不能及时或无力支付货款，

　　公司将面临发生坏账的风险，对公司业绩和生产经营产生不利影响。

　　●在配送商模式下，公司主导负责产品的专业化推广并承担相应费用，使得市

　　场推广费在报告期内逐年上升，将会对公司的盈利水平和未来发展产生一定不利影

　　响。

　　请投资者充分阅读本公告正文表述的相关风险事项。公司特别提醒投资者理性

　　投资。

　　一、公司股票市盈率、市净率远高于同行业平均水平

　　公司市盈率水平较高。截至 2020年7月30日，公司静态市盈率为

　　94.23，滚动市盈率为166.80，市净率为 17.16。根据同日中证指数有

　　限公司网站发布的行业数据，医药制造业的行业平均静态市盈率为59.14，

　　滚动市盈率为60.23，市净率为6.12。公司市盈率及市净率远高于行业

　　平均水平，特别提醒投资者注意二级市场风险。

　　二、原材料价格波动风险

　　公司生产中成药所需中药材主要有金银花、麦冬、川贝母等几十味

　　中药材，以市场种植面积较大的传统药材为主，市场供应相对充足。但

　　中药材由于多为自然生长、季节采集，产地分布带有明显的地域性，其

　　产量和品质会受自然气候、土壤条件以及采摘、晾晒、切片加工方法的

　　影响，价格容易波动。同时，公司生产化学药品所需原料药受市场需求、

　　环保等因素影响，价格也会波动。同时，受环保因素影响，报告期内部

　　分原料药如头孢克肟价格持续上涨，如果公司生产所需主要中药材和原

　　料药价格出现大幅上涨或异常波动，而采购部门未能及时把握主要原材

　　料价格变动趋势，将可能对公司盈利能力产生不利影响。

　　三、产品招投标风险

　　根据相关规定，公司部分药品需参加各省、自治区、直辖市的药品

　　集中采购招标或挂网，在中标之后与区域经销商或配送商签订销售合同，

　　并通过区域经销商或配送商销售给医疗终端。若未来公司产品在各区域

　　集中采购招投标或挂网中落标或中标价格大幅下降，可能对公司未来业

　　绩产生不利影响。

　　四、应收账款发生坏账的风险

　　2017-2019年公司各期末应收账款账面价值分别为5,812.94万元、

　　9,604.24万元和14,811.38万元，随着公司业务规模的扩大和销售模式

　　的调整，公司期末应收账款呈快速上升趋势。应收账款增加主要受“两

　　票制”政策影响，在配送商模式下，通常回款流程较长、时间较慢，公

　　司通常会给配送商一定的账期，导致近年来应收账款规模扩大。未来随

　　着公司业务规模的不断扩大及销售收入的增长，应收账款规模可能会进

　　一步扩大，若客户因各种原因而不能及时或无力支付货款，公司将面临

　　发生坏账的风险，对公司业绩和生产经营产生不利影响。

　　五、市场推广费进一步增加导致盈利能力下降的风险

　　随着医药流通行业政策的改革，为适应“两票制”的改革方向和公

　　司精细化营销管理之需要，近年来，公司根据各省市实施进度，适时调

　　整与之匹配的推广和销售模式，积极推行配送商模式。该模式下，公司

　　主导负责产品的专业化推广并承担相应费用，使得市场推广费在报告期

　　内逐年上升。未来，随着公司业务规模扩大以及新产品的上市，将会使

　　公司的专业化推广费用进一步增加。如果公司产品不能有效推广，或销

　　售增长规模不能消化市场推广费用的增加，将会对公司的盈利水平和未

　　来发展产生一定不利影响。

　　公司郑重提醒广大投资者，《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》

　　《证券日报》为公司指定信息披露报刊，上海证券交易所网站

　　（www.see.com.cn）为公司指定信息披露网站。公司所有信息均以在上

　　述指定媒体刊登的信息为准。敬请广大投资者注意投资风险。

　　特此公告。

　　海南葫芦娃药业集团股份有限公司董事会

　　2020年7月30日