东凌国际:更名亚钾国际,彰显打造钾肥巨头决心

东凌国际(000893.SZ)  8月27日晚公告披露公司临时股东大会审议通过了《关于拟变更公司名称及证券简称的议案》,公司将更名为亚钾国际投资(广州)股份有限公司,证券简称变为“亚钾国际”。

　　一、完成战略调整,聚焦钾肥主业

　　此次更名与公司进行经营发展战略调整相吻合,由原谷物贸易、船运和钾肥三大业务全面调整转型为专注从事钾盐开采、钾肥生产销售业务,彻底成为一支稀缺“资源股”。同时,从此次股东会审议通过的《章程》修正的公司经营宗旨可以看出公司比肩国际钾肥巨头的雄心:“建设我国海外钾盐基地,维护国家粮食生产安全”、“通过先进技术、规模化生产、高效的物流体系,为全球农业种植提供高品质的钾肥产品,成为国际级钾肥供应商。”此外,“亚钾”意指“亚洲钾肥”,彰显公司立足于亚洲打造钾肥巨头的决心。

　　二、区位优势显著,市场潜力巨大

　　根据信息披露,公司现有年产25万吨氯化钾生产装置,已形成了越南、印尼为主的粉钾市场,以泰国为主的颗粒钾市场,同时已将产品销售辐射到缅甸、马来西亚等国家。公司已于今年4月正式启动了25万吨生产装置提质改建和75万吨扩建项目,预计明年上半年建设完工,届时公司可形成年产100万吨的国际标准晶体氯化钾规模,规模化生产将进一步降低生产成本,提高竞争力。全球钾肥需求主要集中在巴西、中国、南亚(印度)、东南亚市场,构成全球60%以上的钾肥国际贸易量。其中,农业作为东南亚和南亚国家的主要支柱产业,每年钾肥需求量在1200万吨以上,大量施用于水稻、香蕉、棕榈等主要需钾量大的农作物种植,东南亚地区加上南亚地区也将成为全球钾肥需求最大的地区。“亚钾国际”的钾肥项目立足于老挝,其钾肥销售半径可辐射全部东南亚、南亚以及中国地区,具有极佳的区位优势。

　　三、中老铁路通车在即,公司将会优先受益

　　8月24日,澜沧江—湄公河合作第三次领导人会议上提出,“澜湄六国共饮一江水,亲如一家人,是事实上的命运共同体”,在疫情特殊的背景下,澜湄合作努力形成更加积极的区域合作,借助老挝的区位和钾盐资源优势弥补我国钾盐资源短缺,做好国际外循环,建立适应我国国情的稳定、高效、可控的农业产业供应链,做好国内大循环。位于澜沧江-湄公河流域的中老铁路是中国“一带一路”倡议与老挝“变陆锁国为陆联国”战略工程,一期工程连接中国昆明和老挝万象,全长1000多公里,有望在2021年提前通车,通车后,万象至中国云南地区的货运有望做到夕发朝至,据悉吨公里运费将比国内铁路运输更便宜,为老挝钾销售回运国内提供了高效便利低成本的运输条件,完善了反哺国内钾肥市场的物流体系。此外,云南本就是我国的农业大省,其主要种植的农作物稻米、玉米、马铃薯、烟草、橡胶、花卉类、果树类,均是用钾大户,届时也将大大促进公司的钾肥销售。

　　四、钾肥商储实施,股东优势助力

　　上半年国家出台了《国家化肥商业储备管理办法(征求意见稿)》,国家发改委相关负责同志就该办法设立的背景答记者问中明确提到:为确保国家粮食安全,解决好14亿人的吃饭问题,化肥收储是十分必要的,其中,国内钾肥资源依然紧缺。受全球疫情影响,全球粮食供应出现不同程度短缺,有些国家已经宣布停止对外出口粮食,部分农产品已出现紧缺,玉米、棕榈油价格都发生了大幅价格上涨,全球粮食危机已显现。钾肥,被誉为“粮食中的粮食”,其主要的作用就是帮助作物生长增产增收、提供作物的抗逆性。在应对全球粮食危机中,农业种植将进一步依赖钾肥施用。中国本就是钾资源严重短缺并依赖进口的国家,而中国又是人口大国、农业大国,所以从国家粮食安全角度看,“亚钾国际”作为中国在海外唯二实现规模量产的钾肥企业之一,且项目地老挝又紧邻中国,可成为我国绝佳的境外钾肥生产和储备基地,这一点也本次公司《章程》新修正的经营宗旨相契合。值得注意的是,作为“亚钾国际”大股东之一的中国农业生产资料集团公司也是拥有中国化肥进口配额的三家国有贸易巨头之一,这为公司参与国内钾肥商储提供得天独厚的条件。

　　五、 改扩建 在低谷 进行 ,产量与价格将双双抬升

　　公司也同步披露了半年报,从上市公司合并报表分析来看,营业收入同比上年下降36.25%,主要系报告期剥离亏损粮油贸易业务所致;归母净利润同比上年下降37.58%,但扣非后的归母净利润同比上年仅下降16.98%,这部分差异主要因报告期未有理财收益产生,上市公司上半年已将4亿现金注资到子公司用于项目改扩建;钾肥业务版块,由于受到改扩建项目的影响,上半年公司钾肥产量同比上年减少19.99%;叠加新冠全球疫情影响,全球钾肥价格短期承压下降,钾肥销售及物流通关也受到了极大限制,钾肥业务营业收入同比上年减少8.27%。总体来看,由于受外部疫情和内部业务结构调整、改扩建等因素影响,公司业绩虽有波动,但应是暂时性低谷,且从报告期毛利率仍然达到46.36%来讲,也充分体现了钾肥行业较好的抗风险能力。随着全球疫情得到控制和缓解,特别是东南亚地区各国边境逐步融通以及下游企业的复产复工,将有利于钾肥市场需求和价格的反弹。此外,近期报道的钾肥两大巨头之一白俄罗斯钾肥(BPC)工厂受全国罢工影响已停工停产,极有可能对钾肥市场产生重大影响,在需求端进一步回暖提升的同时,预计钾肥价格也会稳步回升。随着明年扩建完成,产量与价格将处于双增长状态,公司业绩会出现爆发式抬升。