深桑达A：2020盈利持续提升，收购中国系统打造数字城市领先服务商

　　4月23日，【深桑达A(000032)、股吧】（000032.SZ）发布2020年年报，报告期内，公司实现营业收入15.21亿元，同比增长1.31%；归属于上市公司股东的净利润1.49亿元，同比增长11.25%。

　　同时，公司发布了2021年一季报，数据显示，公司一季度营业收入为3.22亿元，同比增长25.24%；归属于上市公司股东的净利润为1983万元，同比增长10.59%，业绩持续保持快速增长。

　　深桑达是中国电子旗下中国中电投资控股的股份制企业，专注于政府及行业市场，以信息服务业为主轴打造核心竞争力。2018年以来，公司确立了“成为国内领先的现代数字城市整体解决方案和智慧产业技术与产品提供商”的发展目标，通过收购桑达设备进军智慧城市产业，并设立了智慧产业创新中心加强核心能力建设。2020年，深桑达积极推进定增，并购中国系统，在打造数字城市产业生态体系之路上更进一步。

　　收缩低毛利业务，迎接智慧产业高成长

　　深桑达主营业务分为电子信息产业、电子物流服务业、电子商贸服务业和房屋租赁业四大板块。

　　电子信息产业是目前公司智慧产业的核心，主要包括铁路GSM-R通信产业、智慧安防（含智能交通管控）和智慧公共设施管理、智慧照明产业。2020年，公司电子信息业务实现收入4.42亿元，同比增长17.33%，毛利率达到48.33%，是公司最重要的利润来源。

　　其中，铁路GSM-R通信产业方面，子公司桑达无线已成为全球重要、中国领先的面向高速铁路移动通讯GSM-R系统的终端供应商。近年来不断加大海外市场开拓力度，获得了德国、法国、瑞士、瑞典、丹麦、捷克、卢森堡、比利时、西班牙等多国铁路公司的订单。该公司还积极从高铁通信向城市轨道交通通信领域拓展，目前已取得初步成效。

　　智慧城市方面，子公司桑达设备在智慧城市领域中的智慧交通、智慧安防等多个子系统积累了丰富的建设经验，在国内具有较高的市场占有率和较强的品牌号召力。2020年开展了智慧城市系统管理平台的相关技术研发工作，技术体系逐渐由单纯前端技术和设备的集成向搭建系统平台体系发展，形成了涉及智慧安防、智能交通、智慧公共设施管理等多个智慧城市子系统的综合解决方案，并在多地智慧警务、智慧园区等项目的实际运用中取得良好效果。

　　收购以来三年间，桑达设备均超额完成业绩承诺，表现出了良好的成长性和市场竞争力。2020年度，桑达设备实现的扣除非经常性损益后净利润完成率达到承诺盈利数的119.98%。

　　同时，公司本部近年通过设立智慧产业创新中心，逐步推进本部实体化工作，2020年取得实质性进展，先后中标徐州、盐城亭湖智慧安防项目及宁夏固原智慧教育网项目。

　　此外，公司近年来主动优化业务结构，压降盈利能力较低的电子物流业务，在销售规模缩窄的情况下，实现了整体盈利能力的稳步提升。2020年，公司实现扣非后净利润1.40亿元，比上年增长了13.05%；销售毛利率为24.60%，比上年略增。

　　聚焦数字城市，收购中国系统强化竞争优势

　　为了应对城市化所带来的挑战，在过去的十多年里，各国大力投资建设智慧城市，投入金额逐年升高。根据IDC预测，2023年全球现代数字城市技术相关投资将达到1894.6亿美元，中国市场规模将达到389.2亿美元，2018-2023年复合增长率达到14.18%。行业空间大、市场需求强劲，为现代数字城市业务发展奠定了良好基础。

　　为迎接本次现代数字城市建设发展机遇，公司全力推进并购中国系统的重大资产重组项目，拟以74亿元收购中国系统96.7%股权，并募集配套资金金额不超过20亿元。中国系统是中国电子旗下二级企业，与深桑达同为中国电子控制，主营业务包括现代数字城市建设、高科技工程服务和供热三大业务板块。

　　经过多年的技术研究和人才储备，中国系统在现代数字城市领域形成了成熟的技术积累，成功案例众多，其中数字银川、招远“智慧金都”、苏州网安基地等项目已成为行业标杆。2020年，连续中标智慧黄石建设运营项目、南昌“数字新建智慧城区”（一期）项目、宁波鄞工大数据业务及数字经济产业园建设运营项目等大单，并建设了一系列应急管理项目。

　　此外，中国系统还是高科技工程服务的龙头企业，具备国际领先的项目工程管理经验，在半导体、液晶面板、生命科学、数据中心智能化及系统集成等行业占据领先优势，具有良好的发展前景和盈利能力。目前高科技工程服务仍是中国系统的传统支柱业务，未来中国系统的发展重点将逐步向盈利能力更强的智慧城市业务转移。

　　从2019年财务数据来看，中国系统分别实现营业收入和归母净利润267.27亿元、2.46亿元，无论是资产、收入还是盈利规模均高于上市公司同期水平。为保护中小投资者利益，业绩补偿义务人承诺中国系统在2021年度、2022年度、2023年度及2024年度的净利润应分别不低于52,000万元、64,000万元、80,000万元及87,000万元，不足部分按交易价格计算予以补足。

　　目前公司已办理完成中国系统交割过户手续，尚需推进发行股份及配套募资金的实施工作。本次重组完成后，中国系统将成为上市公司的控股子公司，有利于双方协同和整合现代数字城市有关的业务，从业务前景、市场竞争力、可持续发展能力等方面，大大提升上市公司资产质量，为上市公司快速奠定更为坚实的基础。