靠绿地控股分红“养活”了数十年后，天宸股份押宝大健康产业，超过6成净资产投资健康城

　　5月26日晚，【天宸股份(600620)、股吧】(600620,股吧)(600620.SH)发布公告表示，公司控股子公司拟将投资建设“康复医院”项目。而不知是否近来“医美概念”风头正盛，天宸股份的康复医院项目经营范围还拟将包含“医疗美容服务”业务。

　　可能是新项目的投资终于让投资者看到了点希望，5月27日天宸股份股价应声涨停，截至收盘时股价达到每股7.23元，公司市值增至49.67亿。但在此之前，天宸股份盈利多年依靠绿地控股(600606,股吧)分红，公司股价走势几乎与绿地控股如出一辙，28日早盘天宸股份低开4.56%。

　　酒店变医院，2.5亿投资押宝大健康

　　靠绿地控股分红“养活”了十年之后，天宸股份终于把宝压在了大健康业务。

　　此次“康复医院”项目是由天宸股份控股子公司上海天宸健康管理有限公司(以下简称：天宸健康)将其持有的原上海宸南大酒店改建而成，改建总投资额预计达到2.5亿，建设周期约17个月。

　　同时，天宸股份拟投资5000万设立全资子公司“上海天宸康复医院有限公司”(以下简称：天宸康复)作为医院的运营主体。经营范围拟为“医疗服务;药品零售;食品经营;依托实体医院的互联网医院服务;医疗美容服务;非急救转运服务等(企业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营)”。

　　事实上，早在去年天宸股份就已经通过了天宸健康投资建设“天宸健康城”东地块1A工程项目的议案，项目总投资额预计为15.8亿，用于建造底层办公用房，建设周期预计为两年。

　　不过截至去年年末时，天宸股份全部资产也只有29.37亿，净资产更是只有24.67亿，以此来看天宸股份未来押宝大健康业务也是显而易见的了，2020年12月末时，“天宸健康城”项目拿到了相关建筑施工许可。

　　值得一提的是，大健康业务还处于投建初期，并未给公司带来盈利，就先占用了上市公司大量资金，起先在2020年11月时为支持大健康业务运作，天宸健康按股权比例向各股东借款，最高限额为9000万，截至目前已达到最高限额，其中向天宸股份借款额为7650万。

　　而在5月27日公告中天宸股份将7650万借款及1.79亿现金对天宸健康进行增资，合计超过2.56亿。要知道据一季报显示，截至3月末时天宸股份账面货币资金也不过2.32亿，此次现金增资额占比超过77%。而大笔投入后，2020年天宸健康亏损1351.13万，一季度再度亏损130.64万。

　　主业入不敷出，公司盈利靠绿地分红

　　据了解，天宸股份原本主营业务为出租车运营和物业租赁。2020年天宸股份实现营业收入仅3688.59万，同比下滑25.41%，不过倒是实现归母净利润1.05亿，同比增长56.89%，当然这主要得益于公司的投资收益。

　　目前，天宸股份子公司天宸客运持有302辆出租营运车辆额度，占上海市巡游出租车保有量不足0.6%，市场占有率非常低，因此运营收入也极为有限，另外在“网约车”和新冠疫情的双重冲击下，2020年公司该业务甚至入不敷出，毛利率同比下滑13.42%，跌至-8.15%。

　　有意思的是，天宸股份盈利确实也并不依靠出租车运营等业务，在年报中也公司直言2020年公司利润主要来源与往年相同，主要依靠绿地控股(600606.SH)进行利润分配。

　　2020年天宸股份共实现投资收益约1.17亿，其中收到绿地控股2019年现金分红款1.11亿，其他分红收益16.67万。此外，赎回汇添富基金产品获取投资收益319.48万，收回众金汇理财产品取得投资收益77.62万，取得中信银行理财收益93.80万，通过网下申购新股中签出售取得收益55.80万。

　　事实上，天宸股份从1998年就开始持有绿地控股股权，2015年绿地控股上市后，天宸股份成为绿地控股前十大股东之一。据2020年年报显示，天宸股份至今仅持有绿地控股股权累计获取的利得就已经达到11.91亿。

　　其实在2010年剥离地产业务前，天宸股份也曾有过“风光”的时期，不过近十年来天宸股份基本等于“无主业状态”，仅出租车业务支撑着数千万的营收规模，而完成利润目标则依靠绿地控股分红，甚至近十年公司利润总和也不过6.39亿，还不如从绿地控股累计取得的利得收益。

　　目前来看，天宸股份看中的大健康业务距离盈利很长的还有一段路要走，根据2020年绿地控股利润分配方案来看，拟每股派发现金红利0.25元，同时每股送红股0.05股。虽然去年7月时天宸股份曾公告拟处置持有的绿地控股1万股股权，而截至目前尚未有所进展，以原有股份计算，2021年天宸股份将取得分红款6958.59万。