亚辉龙：泰信基金、天弘基金等55家机构于8月29日调研我司

　　2021-09-03日【亚辉龙(688575)、股吧】（688575）发布公告称：泰信基金、天弘基金、诺安基金、交银施罗德基金、汇丰晋信基金、通用技术集团投资管理有限公司、中欧基金、上投摩根基金、博时基金、高瓴资本、长盛基金、兴证全球基金、中银基金、农银汇理基金、民生加银基金、平安基金、安信基金、深圳市尚诚资产、深圳市景泰利丰投资、北京道睿择投资、阳光资产、弢盛资产、上海同犇投资、永赢基金、巨杉(上海)资产、中加基金、中信证券、华创证券、九泰基金、博裕资本、上海高毅资产、北京新华汇嘉、西藏源乘、东方证券、北京天时开元股权基金、中国民生信托、正心谷、相聚资本、睿郡资产、盘京投资、榕树投资、横琴粤信资产、睿远基金、北京致顺投资、Polymer Capital Management、深圳市东方马拉松投资、寻常(上海)投资、开源证券、锐智资本、上海和谐汇一资产、Willing Capital Management、安信证券资产、杭州汇升投资、浙商证券、兴业证券于2021-08-29日调研我司，本次调研由董事长 胡鹍辉,董事、副总经理、首席科学家 夏福臻,财务总监、董事会秘书 庞世洪,市场技术中心常务副总监 于秋萍负责接待。

　　本次调研主要内容：

　　一.介绍公司半年度经营情况今年上半年,公司营业收入5.48亿元,同比增长27.84%。其中;自产业务营收3.79亿元,较去年同期增长0.90亿元,增幅30.9%,较2019年同期+99.79%,复合增速41.35%。公司新冠产品主要是在海外销售,报告期内,公司新冠产品主营业务收入2021年上半年及去年同期分别为0.58亿元、0.59亿元。剔除新冠业务后,自产业务营收3.21亿元,较去年同期增长0.91亿元,增幅39.44%,较2019年同期增加69.34%,复合增速30.13%。化学发光业务系公司业绩的主要构成部分,发光业务主营业务收入2.8亿,同比增长19.52%,较2019同期+112.82%,复合增长45.88%。剔除新冠后,发光业务营收超2.41亿元,同比增幅约40.57%,较2019同期增加82.57%,复合增速40.95%。其中国内地区发光业务营收超2.31亿元,增幅超过93%,较2019同期增加90%,复合增速37.95%。今年上半年,综合毛利率为55.30%,较去年同期减少4.04个百分点,主要系境外地区主营业务销售毛利率大幅下降所致。(1)国内业务方面,非新冠自产产品毛利率呈现上升趋势,较去年同期增加2.79个百分点至73.40%,综合毛利贡献率同比上升12.55%;(2)境外业务方面,受境外疫情影响,以及市场竞争加剧,公司境外收入结构发生变化,销售单价也有所下降,导致境外业务新冠产品主营业务毛利率由94.50%下降至42.11%、非新冠产品主营业务毛利率由52.64%下降至32.03%,综合毛利贡献率同比分别下降9.26%和7.00%。今年上半年,公司实现归属于上市公司股东的净利润8,856.16万元,净利润占营业收入的比率较上年同期下降7.47个百分点,主要系境外地区主营业务销售毛利率大幅下降拉低公司综合毛利率,以及持续加大研发投入,研发费用率同比增加2.36%所致。

　　二.主要互动交流内容如下:

　　1、问:公司如何看待安徽省化学发光集采?集采是否会外溢至其他省份?答:集采的初衷是希望在保障产品品质的前提下,价格有所下降低。首先,目前公司在安徽的业务量总体还比较小,这次集采对公司在安徽现有业务不会有影响。其次,此次安徽集采涉及的5类23个常规项目,国外厂家占据主要的市场份额,通过集采有望打破安徽现有市场格局,给亚辉龙拓展安徽市场的机会。再次,集采有利于亚辉龙等有性价比优势的国产厂家提高市场份额,加速国产化的进程。集采外溢还是会比较慎重,政策推动应该是优质性价比的产品逐步占领市场,高价或者低质都会被淘汰。所以做好产品和服务才是最重要的。公司会持续关注相关动态,同时,也会继续做好产品创新,不断推出可靠的产品。

　　2、问:三甲医院目前在做一些常规品种的国产化,公司在北京头部医院这方面做得也非常好,未来如何把这个趋势继续维持并且壮大?答:依托特色项目,以及过去几年大标杆医院使用公司常规项目,公司的产品在三甲医院建立了较好的口碑和品牌,三甲医院覆盖率超过51%。目前,公司常规项目上量有50%以上都是来自于三级医院。头部医院的标杆效应会带动和辐射周边医院和附属医院,及地区性的医院使用公司的常规产品,具有较好的示范效果。常规项目如术前八项、甲功、肿瘤等,同比增速分别超过72%、112%、96%,说明公司的常规项目的质量逐步得到客户的认可。通过过去几年的学术与多中心研究,抗磷脂抗体项目已成为常规的妇产科体检项目、以及心肌心梗、心脏早衰病人的常规检测项目。现在公司正推的壳酶蛋白3项目,是肝脏纤维化领域非常好的标志物指标,具有较高的临床价值。肝纤是一个巨大的市场,未来公司有望在肝病领域市场份额有较大的突破。未来亚辉龙将结合临床需求,持续研发创新项目,依靠学术推动与临床研究,持续拓展与挖掘新项目的应用范围,将创新项目转化为常规(或准常规)项目,提升创新项目的市场空间。

　　3、问:安徽集采会加快国产化率提升,公司如何抓住此次机会?答:国内化学发光免疫市场主要份额在三级医院,目前国外四大家占据绝大部分市场。安徽集采,原有市场竞争格局会被打破释放一些市场,给性价比高的厂家机会,头部的国产化学发光厂家会受益,看谁能抓住机会。亚辉龙目前在三级医院的占比相对较高,我们的产品质量和服务已经在三甲有了口碑。北京的一些大医院,也在用亚辉龙的产品,说明亚辉龙的产品性价比、质量和服务是有保证的,公司在这些方面也会持续做好,以提升市场份额。

　　4、问:集采的大环境下,抗原抗体原材料主要外购的情况下,如何保证产品质量和高性价比?答:第一,公司与现有原材料供应商签署了战略合作协议,质量与价格都是有保障的。第二,持续提升原材料自给率。公司四五年前就开始涉足蛋白质工程,目前15%左右的化学发光项目抗原抗体已实现自主研发,2021年上半年新增8项自给,目前在研原材料70项左右。第三,部分原材料与上游抗原抗体厂家合作,加大开发力度。

　　5、问:装机预期,业务布局情况?答:截止6月30日,发光近3700台,其中国内3000,国外700,上半年新增570台,细分数看我们还有终端400台是正在装机中,主要是因为疫情反复,装机流程延长。上半年的仪器发货量基本完成我们的目标,下半年的仪器发货朝目标稳步推进。

　　6、问:国际化情况,今年海外市场开拓会有哪些举措?答:海外市场一直是公司战略高度重视的市场,剔除新冠业务后,2018年、2019年、2020年及2021上半年,境外销售额分别为0.22亿、0.41亿、1.15亿、0.40亿元,呈稳步增长态势。截至2021年6月底,化学发光分析仪累计装机有700台,业务已经覆盖至海外超过90个国家和地区,海外布局已具备了一定基础。海外市场总体发展规划如下:

　　1.学术引领强化品牌影响力,以特色项目为依托,与全球各领域知名专家教授开展合作,提升品牌影响力;

　　2.复制特色产品差异化的竞争策略,自免、生殖、糖尿病等特色进院常规放量;

　　3.代理渠道上做融合和创新,建立多渠道体系,加快本地化进程。4。与当地政府和大企业进行战略合作关系,日本日立等当地知名企业建立合作,提升知名度,打开高端市场;

　　5.做改进,实现服务本地化,更好服务客户;

　　6.做一些本地化的部署。营销、客服、人才快速响应客户,仓储。

　　7、问:发光未来几年增长比较快的panel,和未来新品的布局?答:亚辉龙通过这些年的学术推广,已经覆盖了50%以上三甲医院客户。其中不乏像中日友好、朝阳医院、协和医院、北京医院等大型三甲医院,在使用亚辉龙的术

　　八、肿标、甲功、自免等项目,标杆作用也非常明显,常规项目的上量较快,我们预计术

　　八、肿瘤、甲功、TORCH依然是未来几年的放量比较快的项目。亚辉龙也有较多的特色项目,抗磷脂抗体项目学术推广已经初见成效,市场应用领域不断扩展,未来预计会持续增长。自身免疫ANA检测17项替代趋势明显,随着风湿免疫科建设加快发展,此项目也会较块增长。在肝纤领域的壳酶蛋白,我们认为将会是肝病领域重大突破,会带动肝病套餐的快速上量。另外,公司在注册中的IGG亚型也有打破国外垄断的意义。未来三年,公司在抗磷脂抗体、肝病肝癌、感染等方面还会有多个项目申报注册。

　　8、问:海外国家地区主要区域是哪些市场,哪些标杆顶级医院。答:公司全自动化学发光免疫分析仪在日本、德国、法国、意大利、瑞典、丹麦等国家和地区的知名医学实验室都有装机,在欧洲如德国最大的第三方实验室,瑞典的卡罗琳斯卡实验室(诺贝尔奖评奖和颁奖机构之一),以及日本的头部4家医院如东大、庆应大学等。这些知名实验室专家使用公司的新冠产品,在一些级别非常高的杂志期刊上发表了很多学术论文,打响了我们品牌知名度,对我们后续常规的推广打下很好的基础。

　　亚辉龙主营业务：医疗器械、应用软件、电子仪器设备、兽用试剂及相关耗材的研发、生产、销售及售后服务;高分子材料、生物材料、生物活性材料、生物制品、生物科技产品及试剂中间品的研发、生产、销售及售后服务;科学研究;技术开发、咨询与服务;国内贸易(不含专营、专卖、专控商品);经营进出口业务;自有物业租赁;商务服务;普通货运、冷藏货运。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。

　　亚辉龙2021中报显示，公司主营收入5.48亿元，同比上升27.84%；归母净利润8856.16万元，同比下降12.05%；扣非净利润8150.83万元，同比下降6.39%；负债率28.16%，投资收益22.14万元，财务费用682.97万元，毛利率55.3%。