历史还会重演?美联储加息落地后，黄金将迎来新一轮牛市

　　2月17日昨日周三，黄金小幅下探在1850止跌反弹，晚间最高重回至1870上方。

　　周四日内，黄金继续走强，欧盘盘中直接突破1880，最高触及1890一线。

　　随着3月份美联储加息越来越近，更多的数据也显示美国1月消费者物价强劲上涨，年通胀率录得40年最高，这令加息预期进一步攀升。

　　但令人奇怪的是，受加息打压影响的黄金并未出现明显跌势，近期一直维持在1800上方。

　　加上俄乌地缘政治局势的影响，黄金更是涨至1880美元，后市有望看向1900关口。

　　事实上，几乎每个主要市场都受到美联储将加息的影响，黄金也不例外。尽管利率上升给股票估值带来宏观经济阻力，但在近年的加息中，黄金与利率并非简单的反向关系。

　　联邦基金目标利率，通常在媒体报道中称为“利率”，是由美联储设定的针对银行和信用社的预期隔夜贷款利率。

　　当美联储想要抑制过度支出和通货膨胀时，它会提高利率并实施紧缩的货币政策，这标志着“紧缩周期”的开始。

　　随着利率在紧缩周期中上升，持有和出借现金变得更加有利可图，这通常会导致投资者通过出售股票和债券等资产来降低风险。

　　而在此期间，投资者还会寻找与这些宏观经济因素有独特关联的不相关资产，通常会转向黄金。

　　尽管在加息前，金价表现不及美国股市和美元，但过去的紧缩周期曾看到金价在本世纪头十年创下历史新高。

　　在历史上看，2015年12月，美联储前主席耶伦首次加息时，金价跌至1050美元的底部，之后金价一路震荡上行，最高曾涨至2075美元，几乎翻了一倍。

　　更早的2004年6月格林斯潘加息的紧缩周期中，金价也同样触底于每盎司380美元。此后，由于利率的涨跌，金价上涨了400%，在2011年达到了1900美元。

　　高盛表示，尽管金价在过去的一年内基本在1,700-1,900美元之间震荡，但新一轮紧缩周期的开始可能成为推动新一轮黄金牛市的催化剂。

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