乐普医疗：抢占入口资源 增持评级

　　乐普医疗：抢占入口资源 增持评级 2015-05-15 类别：公司研究 机构：国泰君安 研究员：胡博新 丁丹 屠炜颖

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　智能心标仪获批，将成为公司抢占心衰病人入口资源的重要工具，为构建大数据平台提供重要支撑，公司高效执行力推动心血管全产业链平台快速完善，维持增持。

　　投资要点：

　　高效执行推进，大健康生态闭环逐步完善，维持增持评级。维持盈利预测2015~17年EPS0.73/0.93/1.18元。从确定移动医疗战略以来，公司积极抢占心血管疾病入口资源，从并购移动心电监测的优加力，推出心衰管理App，到智能心标仪获批，体现出高效执行力。

　　未来心血管全产业链平台还将不断完善，维持增持评级，考虑平台竞争力进一步提高，给予一定行业溢价（医疗器械平均71X），给予2015年PE74X，上调目标价至54元。

　　智能心标仪获批，切入心衰病人重要入口。此次获批的智能心标仪可快速检测各种心脏标志物，是心衰判断重要检测设备。运用互联网技术和云计算，心标仪能够配合手机使用，与公司推出的心衰管理App互联后，患者可即刻获得数据，享有智能咨询、健康日志、疾病治疗指导等云端服务，在家中及时获得救助，减少去医院的频率，节省医疗开支。目前我国成年人心衰患病率约为0.9%，有近500万心力衰竭患者。标志物+心电是判断的核心标准，智能心标仪推出，结合优加利的移动心电检测，公司将有效把握巨大的心衰病人入口。