金刚玻璃：金刚浴火重生 增持评级

　　金刚玻璃：金刚浴火重生 增持评级 2015-12-03 类别：公司研究 机构：国泰君安 研究员：鲍雁辛 邓云程

　　[摘要]

　　本报告导读：

　　原为安防玻璃龙头，发行股份后新价值投资罗伟广先生将成为实际控制人，而装入的资产OMG新加坡将大幅增厚业绩，我们看好金刚玻璃的浴火重生。

　　投资要点：

　　首次覆盖，目标价38.85元：金刚玻璃原为安防玻璃龙头，本次拟通过发行股份购买资产并向新价值投资罗伟广先生等对象定增募集配套资金，罗伟广先生将成为实际控制人，OMG新加坡100%股权臵入上市公司。OMG主要业务是提供点对点的多媒体传输解决方案（CDN服务），募资将用于Wifi控制器、虚拟现实（VR）和增强现实（AR）、大数据分析等下游场景应用项目建设。我们判断，金刚玻璃或将浴火重生。不考虑发行股份，2015-2017年EPS0.10、0.13、0.18元，参考2016行业可比估值并给予溢价，目标价38.85元，给予“增持”评级。

　　OMG新加坡，自主技术领先，市场卡位优势：主业是提供点对点的多媒体传输解决方案（CDN服务），主要产品包括OMG媒体运营平台、OMG机顶盒和智能高速缓存系统，其核心技术OVStream和OverlayCDN技术领先于同行，可以帮助客户在同等情况下节省更多的带宽，未来随着募投项目建设或将向下游场景应用延伸，包括Wifi控制器、虚拟现实（VR）和增强现实（AR）、大数据分析等。我们判断，OMG资产臵入上市公司后有望在中国取得牌照并拓展业务。

　　安防玻璃龙头，或进入平稳增长期：金刚原以安防玻璃为利润来源，市占率过半。产业实际进入平稳期，传统业务的未来催化剂在于建筑防火新标的出台。