东方国信：强化大数据核心产品和技术优势 推荐评级
来源： 中金公司
作者：卢婷 张向光
摘要：
东方国信：强化大数据核心产品和技术优势 推荐评级 2016-01-19 类别：公司研究 机构：中金公司 研究员：卢婷 张向光
[摘要]
公司发布业绩预告，预计2015年度实现归属净利润2.10~2.37亿元，同比增长55%~75%；其中非经常性损益约为500~550万元（去年同期为421.36万元）。此前我们预计不考虑炎黄新星并表公司2015年净利润为2.15亿元，公司业绩符合预期。
关注要点公司持续强化大数据领域的核心产品和技术优势，推进收入来源的多元化。（1）电信领域，公司强化在三大运营商的业务渗透，收入持续增长；（2）大数据方面，公司持续推进大数据业务布局，强化核心产品和技术优势；（3）业务结构方面，公司持续扩大非电信行业的收入规模，非电信领域合同总量大幅增加，屹通信息并表也是公司利润高增长的重要驱动因素。
估值与建议公司持续深化大数据全产业链布局，重申推荐。（1）公司已经成为唯一一家帮助三大运营商实现数据大集中的供应商，正通过外延并购等手段强化大数据全产业链能力，并探索下游行业的数据运营；（2）维持公司2015~2016年备考并表（含炎黄新星）净利润预测为2.36/3.16亿元，EPS分别为0.42/0.56元；若不考虑炎黄新星并表，预计其归属净利润分别为2.15/2.90亿元。公司当前股价对应2016年并表备考EPS的P/E分别为46.7x，重申推荐。
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