【券商晨会精选】元宇宙板块大爆发 国泰君安称元宇宙新时代启程在即

　　10月22日，指数午后震荡盘整，沪指跌0.34%，光刻胶、家用轻工、半导体及元件等多板块活跃，元宇宙概念涨幅居前，【中青宝(300052)、股吧】（300052）午后封板，煤炭、钢铁、电力等周期股全天下挫走弱，物流、养殖业较萎靡，两市个股跌多涨少，成交额突破万亿，赚钱效应较弱。

　　近日，券商研报中，市场方面，安信证券表示当前可配置高景气及下游消费板块，行业方面，国泰君安称元宇宙爆发期已至，下一代互联网生态或开启；中信建投（601066）预计2021年全球光伏新增装机有望实现155GW，同时2022年有望达到220GW；天风证券（601162）称银行三季报大幕开启，板块表现值得期待。

　　【市场】

　　安信证券：高景气之外，从下游寻找新机会

　　安信证券指出，当前市场的休整从空间上看已经接近尾声，进一步向下空间不大。

　　目前市场与去年10月和今年4月这两个时点颇有相似之处：都是在一轮行情结束后的调整尾声，市场积极寻找新的主线。

　　上周以煤炭、钢铁为代表的大宗商品价格大幅回落，引发市场关注，市场的主线机会正在发生转变，大概率将从前期的高景气(宁组合)+上游(周期)转变为高景气(宁组合)+下游(消费)。

　　配置上继续维持适度均衡的理念：高景气的高端制造持续作为基础配置；部分增配估值合理、景气改善的消费品；部分配置估值低、风险释放充分的金融地产；收缩配置周期股，具有硬性需求支撑的周期品才具投资价值。

　　【行业】

　　国泰君安：元宇宙 下一代互联网生态或开启

　　VR设备普及在望、NFT加速出圈、Roblox展现了商业化可行性，元宇宙或加速到来。元宇宙是基于下一代网络技术搭建的全新生态，终端设备是通向元宇宙的接口，区块链是元宇宙经济体系的核心，创作者是建设元宇宙生态的工程师。基于以下三点，我们认为元宇宙到了爆发期：

　　1)终端：Facebook Oculus在提升性能、降低售价后实现强劲增长，字节收购Pico后有望依托资本、内容与运营优势加速国内VR行业发展，VR设备普及可期；

　　2)区块链：以区块链为基础的NFT游戏鼓励用户边玩边赚，在疫情时期交易量激增，元宇宙经济体系初步显现；

　　3)创作者生态：Roblox上市后用数据展示其活跃的创作氛围与健康的商业模式，未来有望释放更大潜能。从产业布局来看，海外巨头侧重硬件设备的开发，国内巨头双管齐下，初创企业自2020年以来备受资本与巨头青睐。

　　元宇宙新时代启程在即，硬件先行，虚拟文娱紧随其后。鉴于VR设备在Facebook、字节跳动的推动下普及在望，以区块链技术为基的NFT游戏呈现出经济体系雏形，Roblox上市后用数据展示其活跃的创作者生态与健康的商业模式，元宇宙爆发期或临近。

　　参照移动互联网发展历程，元宇宙时代将由VR、AR终端开启，由虚拟文娱应用推向繁荣，建议关注VR、AR产业以及虚拟文娱产业投资机会。推荐标的：腾讯控股、哔哩哔哩-SW，受益标的 Roblox 等。

　　　中信建投：预计2021年全球光伏新增装机有望实现155GW，同时2022年有望达到220GW

　　中信建投指出，今年以来，欧洲天然气价格飙升，并带动北美、亚洲区域天然气价格跟涨。在海外电价持续上涨的背景下，国外企业对于组件价格的接受度在逐步提升。根据测算，在电价为0.4元/kWh、项目总投资收益率在6%的情况下，下游电厂客户对于组件价格的最高可接受范围达到2.4元/W。

　　长期来看，欧洲大多数国家都将在2030年之前逐步淘汰煤电，而欧洲自身的天然气资源也相对匮乏，水电等其他可再生能源又会面临来水波动等因素影响，煤电淘汰所产生的电力缺口预计将主要由光伏补足。

　　考虑到PPA电价提升能够有效刺激海外光伏装机需求，我们预计2021年全球光伏新增装机有望实现155GW，同时2022年有望达到220GW。

　　天风证券：银行三季报大幕开启，板块表现值得期待

　　天风证券研报表示，货币净投放转负为正。本期房地产信用债净融资继续为负。本期地方政府债较上期提升明显，城投债略有下滑。银行三季报大幕开启，业绩迎来开门红。

　　银行板块四季度表现值得期待。监管重视防范系统性风险，底线思维和政策调整有望助力银行减轻信用风险压力。当前银行面临的监管环境较为友好，资本补充诉求有望助力银行业绩释放。