一季报即将披露！银行信贷投放“开门红”已定 银行股普遍上涨

　　临近4月下旬，上市银行将密集披露2023年一季报。

　　光大证券金融行业首席分析师王一峰测算，今年一季度银行营收增速降至-3%，或为全年营收增速低点，而盈利增速将达到6.5%左右。展望二季度，预计上市银行营收增速有望小幅爬坡，盈利增速继续保持稳定。

　　在此背景下，4月18日，A股上市银行股普遍出现了上涨势头，几乎全线飘红。截至收盘，长沙银行（601577）涨幅超过5%，邮储银行（601658）、浦发银行、江苏银行（600919）、苏州银行（002966）、重庆银行（601963）等增幅均超过2%。而当日上证指数涨幅仅为0.23%。

　　延续上季度的提速特征预计一季度规模将保持较高增长

　　根据央行数据，一季度新增人民币信贷投放高达10.6万亿元，同比多增2.27万亿，增幅创历史同期新高，超出市场预期。这意味着一季度银行的信贷投放“开门红”敲定。

　　王一峰认为，银行业规模扩张进一步呈现提速迹象，其中大型银行、城商行延续了2022年第四季度以来的提速特征。较快的生息资产扩张速度有助于部分对冲净息差收窄压力。

　　“结合银行业2023年一季度信贷开门红情况看，预估上市银行一季度生息资产增速11.9%，扩表强度稳中有升。”王一峰表示，进一步考虑大行信贷“头雁”作用，预估国有行扩表速度相对更快，生息资产增速可能达到13.8%，较2022年末提升0.6个百分点；股份行生息资产增速预估为7.3%，较上年末提升0.3个百分点。

　　从结构来看，中泰证券（600918）研究所所长戴志锋认为，一季度末冲量叠加信贷投放继续前置、基建继续托底+地产销售超预期，企业中长期贷款继续拉动3月新增贷款同比多增，居民贷款也表现较好。这让银行一季度规模保持了较高的增长。

　　贝壳财经记者梳理发现，绿色、普惠、消费等将成为未来一段时间银行信贷投放的重要方向。

　　中国银行研究院院长陈卫东认为，2023年以来，商业银行伴随经济复苏呈稳健扩张态势，预计资产负债规模将保持11%以上的较高增速。贷款扩张将持续驱动银行体系规模增长，考虑信贷投放节奏因素，全年贷款增速将呈现前高后低的特点。

　　净息差仍有收窄压力负债成本情况备受关注

　　今年以来，银行业信贷投放再创历史新高，贷款定价也面临空前压力。多家银行高管认为，净息差在今年一季度依然承压，但二季度可能将有所好转。

　　杭州银行（600926）认为，总体来看，2023年的营收增幅中枢较2022年会略有回落，但未来仍能在行业内保持较好位置。而瑞丰银行（601528）在4月12日接受投资者问询时指出，2023年度，随着中国经济的逐步企稳回升，预期央行仍将维持较为稳健的货币政策，整体信贷市场利率大概率呈现先低后稳态势，预期本年新投放贷款利率总体呈现稳中有升状态。

　　王一峰认为，2023年一季度，银行业定价受资产负债两端挤压，预计息差大幅承压，一季度上市银行净息差将季度继续下降10个基点。在资产方面，市场化有效信贷需求尚待修复背景下，较高的投放强度使得新发放贷款定价明显承压，使得量增难抵价降，滚动重定价因素对存量贷款到期续做影响巨大；另一方面，2023年以按揭贷款为代表的存量贷款集中重定价压力，也将对银行体系资产端收息率形成显着影响。

　　除了信贷利率的调整，负债端利率走势亦备受关注。近期，多地多家中小银行纷纷下调存款利率，让“是否跟随下调”成了机构调研上市银行时必不可少的问题之一。多家银行指出，后期在存款定价方面，将持续关注市场利率变化情况以及经营区域内同业机构的定价变动情况，适时动态调整利率定价。

　　王一峰预计，随着2023年上市银行不断加强负债成本管控，后续息差压力明显减弱，下半年可能触底反弹。进入二季度，他预计监管会继续加强负债成本管控，特别是对成本高企的超利率自律上限企业存款进行定价管控，对于存款定价自律管理最有可能的领域是对协定存款、通知存款等创新活期存款出台政策“压量控价”。从严管控负债成本，不仅有利于控制银行存款付息率，更有助于缓解当前资金空转套利、虚增资产负债表的压力。

　　戴志锋则认为，展望下阶段，政策层面存款约束机制将继续加强，同时市场传导机制有待优化。他预计存款的基准利率短期调整将较为谨慎，但针对目前银行负债端刚性问题，浮动利率上限有进一步下调的可能，银行存款利率预计会缓慢下行。

　　经济回暖加速资产质量有望持续向好

　　展望2023年，业内人士指出，经济回暖将有助于修复微观主体受损的资产负债表，从而帮助控制银行体系资产质量风险。

　　王一峰认为，稳定经济大盘对于防范金融体系系统性风险至关重要。现阶段以“保交楼”政策为代表的供给侧修复仍在进行中。疫后复苏逻辑下，居民还款能力和还款意愿有所随之改善，有助于稳定零售资产质量。同时，主要商业银行仍然拥有不低的拨备水平，营收压力可以通过拨备政策予以缓释调节，从而维持全年较高的不良处置核销规模。

　　陈卫东亦认为，2023年，多项重大监管办法的出台奠定强监管主基调。预计商业银行资产质量将保持稳健，不良贷款余额小幅上升，不良贷款率将维持在1.63%的低位。

　　“银行信贷投放增加会在一定程度上带来不良贷款余额的增加。”陈卫东指出，新的监管办法将进一步暴露银行业真实风险水平，部分风险认定相对宽松的中小银行或将面临不良抬升压力。

　　此外，陈卫东还指出，商业银行综合运用多种手段有效化解贷款规模增加以及风险认定趋严所带来的不良抬升压力，2023年1月贷款核销增加326亿元，同比多增122亿元。随着国内经济稳步回升，企业主体经营情况持续改善，预计银行业资产质量防控压力将在下半年释放完成，不良贷款余额小幅上涨，不良贷款继续延续下行态势。