戚宇：中报业绩或成关注焦点

　　周三，沪深两市探底回升，上证50领涨。煤电光伏领涨，TMT赛道跌幅居前。市场成交额不足9000亿元，北向资金净卖出40.72亿元。

　　从盘中热点看，煤炭开采概念领涨，陕西黑猫（601015）、云煤能源（600792）、郑州煤电（600121）涨停，安源煤业（600397）、美锦能源（000723）、安泰集团（600408）、大有能源（600403）、山煤国际（600546）等涨逾3%。减速器概念强势，盘中优德精密（300549）20cm涨停，中马传动（603767）、联诚精密（002921）、秦川机床（000837）涨停，通力科技（301255）、江南奕帆（301023）、南方精工（002553）、爱仕达（002403）等涨幅居前。电力行业持续强势，其中深南电A（000037）四连板，世贸能源、宁波能源（600982）涨停，恒盛能源（605580）、桂东电力（600310）、闽东电力（000993）、韶能股份（000601）、联美控股（600167）等涨逾3%。

　　整体看，沪深两市虽有调整，但是下跌幅度有所收敛。上证50相对强势一些。从沪深两市技术面来看，自日线级别破位下行后，市场反复探底，并有拉回的动作，也体现出市场的韧性。从周线级别看，沪指下跌序列明显进入尾声的阶段。而市场结构上再现局部轮动和分化，当然伴随着前期热炒AI板块的退潮，市场主力资金呈现出获利回吐与高低切换，其中大金融与大消费板块或进入止跌与弱反弹的阶段;而处于中位区域中的电力、光伏、国防军工与工业机器人等板块的轮动更具有向好的持续，可稳健关注。当下看，进入6月底，大机构进入半年报排名战中，市场波动明显加大或不可避免。但从估值、绝对收益类资金仓位、风险溢价维度来看，市场或已经处于中期底部区域，只是当下处于存量博弈阶段，股指反复难免。

　　往后看，在经过二季度经济回档阶段后，市场已经为二次探底的担心有了明显过度的定价。三季度经济或有望出现止跌企稳，同样在政策层面来看，7月底政治局会议将定调经济层面，或出台稳增长的政策概率较大。那么在7月行情的预期上或有望迎来向好的阶段。我们也反复强调在市场结构上，倾向于中期重点关注顺周期行业与大消费板块;短期关注具有自主可控的优势产业;同时中报窗口期临近，业绩驱动也或成为资金关注焦点。策略上，稳守反击，静待时变。

　　(作者为中天证券资深投资顾问)