创新药领头 医药板块“风再起时”

　　10月以来，活跃的医药板块成为市场关注的焦点。从相关基金表现来看，9月以来医药生物板块主题基金平均涨幅达1.34%，其中化学制药、医疗器械和医疗服务等细分板块主题基金平均涨幅均在1%以上。

　　创新药成为这波医药板块上涨行情的领头羊。代表品种药明康德（603259）从6月30日起就开始上涨，至10月10日，涨幅超过22%。同期，百济神州-U涨幅超过了27%。创新药主题基金的区间净值涨幅也明显高于其他品种，广发中证创新药、银华中证创新药等产品同期涨幅超过4%。

　　经过长达近两年的调整，医药板块是否确实已经触底？减肥药概念在海外市场火热，这波医药板块的上涨是题材驱动还是有着长期逻辑？对此，机构普遍对医药板块后市表示乐观。

　　工银瑞信知名医药基金经理赵蓓认为，医药行业正在发生积极变化，制约医药板块的因素在发生变化，人口老龄化程度不断加深对医药需求带来长期的正面支撑。基于此，赵蓓所管理的工银前沿医疗股票8月1日公告，从8月2日起恢复大额申购。

　　对于创新药，赵蓓认为，过去几年中国创新药企业取得了较大的进步，对于许多国际上有代表性的创新药和新的靶点基本上都能做到“紧紧跟随”。在一些细分领域，中国创新药企业也有能力做出一流的药物。这都意味着中国创新药企业的竞争力越来越强，在全球市场有一席之地。

　　鹏扬基金副总经理朱国庆表示，经过持续调整，医药板块独有的人口老龄化红利等优势并未丧失，估值也更趋于合理，这些积极因素将支撑板块稳步上涨。但另一方面，行业整体增速没有以前那么高。因此，当医药板块“风再起时”，不会重演2019年至2021年的普涨行情。

　　“当前整个市场处在一个非常确定的底部，流动性也保持合理充裕状态，只是市场风险偏好不高。医药板块也不例外。”朱国庆表示。

　　朱国庆认为，接下来医药板块的超额收益集中体现在消费医疗、医药创新、高端制造等领域。随着政策边际修复、板块拐点出现以及产品国际化批量突破，创新主线将迎来众多个股机会。极少数公司将“走出来”，依靠科技创新和研发能力构建起强大的护城河和高壁垒，成为医药板块新的未来。