资产支持票据是什么？资产支持票据是私募还是公募？

　　资产支持票据是什么？资产支持票据是债融资工具的一种，是指在银行间债券市场发行，以标的资产产生的现金流作为偿还的非金融企业，并约定在一定期限内偿债的融资工具。

　　资产支持票据通常由金融机构、大型企业或多家中小型企业将自己未来能够产生稳定现金流的资产出售给受托人，受托人以这些资产作为支撑基础发行商业票据，并出售给投资者以换取所需资金。

　　我国借鉴国内信贷资产实践经验和成熟市场资产支持证券操作流程，重点关注资产支持票据的交易结构、信息披露、资产类型、风险隔离以及权利和义务，并对其进行了规范，特别是加强了对资产支持票据投资者的合理保护机制。

　　资产支持商业票据是具有资产证券化属性的商业票据，但从严格意义上来说，资产支持票据不同于以往的资产证券化产品。资产证券化是指资产经过结构性重组后成为有价证券的金融活动，具有风险隔离的基本特征。在此前提下，发行人可以突破融资规模限制，甚至可以获得比标的更高评级的更低的融资成本。但是，该指引并未对荷兰银行的交易结构中是否应进行严格的风险隔离安排做出非常具体的要求。

　　对于资产证券化“公募”和“私募”划分在市场上比较普遍，但是对于划分的标准没有统一的定义。“公募”和“私募”ABS的不同标签会直接影响投资者对产品流动性、信息披露等问题的主观判断，所以这个概念的划分具有一定的意义，但它有必要明确产品划分标准的配送范围。

　　自1980年代以来，资产支持票据已成为私募股权中越来越重要的一部分。资产支持票据我国尚处于试点研究初期，是2010年银行间债券市场创新产品的重要内容之一。2009年2月25日，根据应全国银行间市场交易商协会要求，中金、中信证券等兴业银行、招商银行、浦发银行组成资产支持票据工作组启动资产支持票据设计开发程序。资产支持票据的发行有利于拓宽我国中小企业的融资渠道，将成为我国未来金融市场发展的热点。

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