A股市场分化加剧 操作中应紧随主流资金

　　 周五，a股市场出现强劲反弹。以其中，青岛啤酒(600600)为代表的外资首选板块餐饮显示出大幅反弹，以中信建投(601066)为代表的券商股票也大幅上涨，成为短线a股市场的新亮点，推动指数重心迅速上移，创业板指四年高点。

　　 指数强势

　　 最近，a股市场形势相对乐观。一方面，疫情数据迅速改善，显示出疫情得到有效控制。另一方面，由于压低市场利率的政策取向，下周降息的预期迅速上升，从而提升了股权资产上升的估值坐标。更重要的是，富时罗素指数基金大大提高了a股系数。周五，它北上资金购买了近200亿元人民币，成为资金a股市场最大的边际涨幅

　　 由于外资更青睐领先品种，尤其是在金融、餐饮、医疗等领域。因此，在周五，不仅白酒、啤酒等餐饮类股和以迈瑞医疗(300760)为代表的创新型医疗器械概念股表现出强劲的复苏趋势，而且在中信证券(600030)等领先品种的拉动下，多日未动的券商类股也表现出复苏趋势。由于这些股票是重量级的，是主要指数中的热门股票，不仅创业板指数飙升了2.36%，达到四年来的最高水平，而且上证综指在2月3日又一次收窄了巨大的跳跃式缺口，使显示出a股具有了强大的韧性和生命力。

　　 也正因为如此，a股市场呈现出冷热不均的趋势。由于朝鲜主要偏向于重量级股票，而迈瑞医疗(300760)等品种是创业板提到的核心重量级股票，这类股票的大幅上涨在推高指数的同时，并没有让其他品种受益于长阳指数的温暖，以创业板为例。尽管上涨了2.36%，但在涨幅创业板市场正常交易的812只股票中，只有112只超过了2.36%。就深市，整个，而言，增加了1140人，减少了943人。就沪市， 851只股票上涨，550只股票下跌。在长阳，指数的背景下，仍有大量股票下跌，这显示出目前a股市场分化加剧的格局，也显示出投资中，一旦不能把握市场演绎方向，就很难在交易中获得正回报。

　　 把握主流

　　 就随后的趋势而言，很难改变这种加剧分化的模式，主要是因为资金本地和以资金为代表的外国资本越来越倾向于领先品种。以公募基金最近的爆炸为例。他们的投资方向主要是产业，新兴，产业，新兴的赢家通吃模式更为明显。例如，电子商务部门和创新药部门都是占该行业大部分利润的领先公司。因此，头重脚轻股票的上升趋势仍在继续，从而推动震荡股指向前发展

　　 当然，有两点需要指出。首先，市场利率的下降趋势确实会增加股票资产的比较优势，特别是高股息利率的股票资产。可能会有一个升值的过程，从而将股票价格推至更高的水平，尤其是估值较低和高股息利率较低的金融类股票。这已经反映在周五的趋势中。第二，由于股权资产的社会资本配置趋势，除了部分社会资本通过ETF基金进入股票，部分社会资本还将进入一些被低估的二、三级品种，如航天电器代表的军工电子股票(002025)和南都物业代表的物业管理服务股票(603506)。

　　 综上所述，短线a股市场的走势仍是可以预期的，主要是因为市场利率的进一步下调将提高股权资产的比较优势，也因为股权资产的社会财富配置趋势已经形成，a股市场成交成交量的日益活跃就是证明。然而，在操作上，一方面，它尽可能地跟随资金主流的趋势，尤其是食品饮料、化妆品、金融股等领先的股票。另一方面，我们可以很好地跟踪一些细分的新兴服务业或新兴消费热点的龙头股，如前面提到的物业管理服务股、军工电子股等文化传媒股、宠物产业连锁店等领域的龙头股。