陈君君：指数继续抬升概率较大

　　 沪指突破了之前的阻力位，今年再创新高，随后再次折返。该指数在3500点受到一定压力，因为其能力差和谨慎的情绪。预计市场仍将以震荡修复的方式突破，创业板指数将止跌企稳，回升2700点。两市股指的均线都是多头排列的，所以继续上涨的概率很大。

　　 本周，市场在本周初飙升，打击了投资者的信心，但交易量可能会回到1万亿美元的水平。此后，空头力量逐渐消化，两市股指继续上涨，沪指在创下年内新高后掉头向下。在板块领涨，超卖的推动下，创业板指数稳定反弹，表现相对较强。顺周期风格表现疲软，高股继续下跌。两市能源消费仍相对稳定，市场突破新高后谨慎情绪依然强烈，科创板同步修复。北向和资金一般都是大额净购买，沪股通占比更高。

　　 行业板块大部分地区关闭，而有色金属、钢铁、煤炭、石油和石化等传统资源性产品行业是最大的输家，主要是因为早期盈利板块较多。最近，相关产品价格下跌，导致资金出逃。医药、传媒、计算机、农林牧渔等早期超卖的板块，因其行业基本面改善、风险收益率相对较高而受到资金青睐。在题材上，轮动快，缺少主线热点，节奏难以把握。

　　 从市场走势来看，沪指突破了之前的阻力位，创下了当年新高，之后又折返。该指数在3500点受到一定压力，因为其能力差和谨慎的情绪。预计市场仍将在震荡修复的道路上取得突破，创业板指数将停止下跌并企稳，回升2700点。两市股指均线均处于多头位置，进一步上涨的可能性较大。

　　 虽然市场仍处于股票博弈的格局，但从高贝塔金融板块的强势崛起可以看出，风险偏好有所改善。由于整体高估值和资金面，的压力，该指数上涨相对温和。在短期内积累了更多的盈利盘后，板块的顺周期风格也做了良性的回调，经过长时间调整的超卖板块领涨，也横向印证了当前市场的相对谨慎。

　　 看市场前景，海外市场仍处于经济复苏和疫情发酵的博弈中，新确诊病例数仍处于较高水平。虽然海外积极政策仍在意料之中，但市场的强势取决于疫苗上市或感染者数量的下降。就国内市场而言，中期流动性边际收紧的预期已成为市场共识。央行为应对债券市场信贷风险事件而短期释放过剩流动性，在一定程度上缓解了市场担忧，但不足以显著提高流动性预期。目前的市场趋势更多是由企业盈利预期和估值成本表现决定的。11月，国内制造业PMI再次好于预期。繁荣程度进一步上升，服务业活动也在扩大范围。结合相对高频的经济数据，基本面继续回升的情况不会改变，节奏可能会超出预期。因此，对市场下行波动风险的判断是有限的，震荡上行格局得以维持。

　　 (作者是南京证券研究所副所长)

　　 (文章来源：大众证券新闻)