早间机构策略：4月投资者情绪料将持续修复 重点布局一季报高弹性品种

　　 山西证券指出，在市场上，上周两市反弹，深市重回14000点以上，消费题材反弹，周度成交量再次下跌。我们判断短期指数还是以横盘震荡走势为主，部分高景气板块有望呈现震荡向上走势。中期来看，在宏观经济维持高景气的背景下，两市盈利增速预期将继续抬升，部分高盈利预期板块或将继续反弹。,另外，我们对四月市场保持相对乐观态度。首先，根据我们的利率深度报告结论，中期利率与a股走势同向，利率上升、股价下跌因素减弱；二是估值水平回归正常，高利润增长板块将逐步履行业绩；第三，经济活动保持高度繁荣，宏观经济指标不断改善；最后市场成交量见底，短期内市场情绪会得到修复。建议投资者继续关注基本面良好，拥有中长期逻辑，受前期情绪影响导致超跌的板块和标的。

　　 中信证券指出，3月份是市场悲观预期的高峰期，风险已经完全释放。4月份市场重心将由外部向内部转移，国内基本面有望向上修正，海外基本面有望向下修正，市场流动性总体平衡；在随着投资者情绪面担忧与实际情况背离的不断修正，4月投资者情绪料将持续修复。配置方面，建议继续聚焦平静期的四条新主线，重点布局一季报高弹性品种:第一，本轮市场调整后性价比较高的成长型板块，如半导体设备和军工；第二，疫情破坏了经济复苏明显的板块，如旅游、酒店、航空等。第三，受益于海外需求复苏的品种，如汽车零部件和家电；第四，第一季度报告中潜在的高弹性品种。这条主线建议近期重点布局，主要包括医药、汽车、交通、电子等。除了上游资源。

　　 中信建投指出，中国经济正处于繁荣状态，但经济结构调整将不可避免地出现短期下滑。这种情况下，利率水平会在波动中放缓，股市的下行过程会逐渐结束，估值会在波动中逐渐企稳。市场将在4-5月出现短暂的反弹.维持上周周报的战略建议不变：一是核心资产逐步进入估值利润匹配区间；二是高铁、景区等疫情恢复板块继续占据主导地位；第三，结束PPI交易；第四，慎用PEG1策略。我们推荐：估值终值较大的白酒、CXO等核心资产，供需不平衡带来高景气的半导体及元件概念和经济结构转型升级的光伏、新能源汽车概念。

　　 国泰君安指出，从预期水平来看，一方面，短期而言趋势性的行情难以再现。经济复苏的弹性尚未得到充分认识，包括服务消费的复苏、制造业资本支出周期、出口产业链的繁荣甚至房地产投资的弹性；另一方面，随着社会融资增速见顶，出现了信贷扩张周期结束、进入缓慢阶段的担忧，市场也从增量市场转向股票博弈。在放松和放松之间，a股很难形成合力，尤其是在指数层面，以震荡为主。投资侧重应淡化指数、突出结构、强调盈利、重视边际，但震荡并不意味着超额收益的整体消失。从配置的角度，我们认为周期制造在二季度仍将会有较强的防御价值以及较好的相对收益，在此之外应逐步布局经历较长时间调整的科技成长。