俄乌局势升级！黄金再度突破1900关口 概念股逆市走高

　　受俄乌局势紧张影响，隔夜外围市场再度剧烈震荡，致使今日A股低开低走，各主要股指均下跌超1%。

　　盘面上，大部分行业板块下跌，石油、黄金、有色、煤炭等板块相对活跃，新冠药概念、白酒、元宇宙、数字货币等板块跌幅居前，近期火热的东数西算概念则出现分化。北上资金净流出83.91亿元。

　　　　避险情绪升温

　　黄价创8个月新高

　　俄罗斯承认“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”，欧美对俄罗斯实施制裁，加剧了已经紧张的俄乌局势，导致市场避险情绪急剧升温，国际黄金价格突破1900美元/盎司，创8个多月来新高。今日早间，沪金期货主力合约开盘也放量直线拉升，涨逾1%，也创2021年6月以来新高，春节后已累计大涨5.37%。

　　受金价持续走强推动，A股黄金概念逆势放量高开高走，板块指数盘中一度上涨近2%，创4个月来新高，半日成交接近昨日全天成交。金贵银业、济南高新、【益民集团(600824)、股吧】、登云股份等多股盘中直线拉涨停。

　　因为看多黄金未来的表现，全球最大的黄金ETF——SPDR的仓位近期一直呈现稳步增长的态势，目前的持仓达到1024.09吨，而在1月20日，该ETF持仓还不足1000吨。

　　高盛指出，黄金最重要的两个驱动因素是“恐惧”(投资需求的驱动因素)和“财富”(新兴市场购买力的驱动因素)。虽然美国的实际利率通常是恐慌情绪的晴雨表，但在货币刺激期间，其信号能力在经济周期的后期会失效。相反，在那种情况下，市场对衰退风险的评估会是衡量恐慌情绪更好的指标。基于美国经济放缓的预期和市场对经济衰退担忧的加剧，高盛预计，到2022年底黄金ETF的增持量将增长至每年300吨。同时，新兴市场以美元计价的GDP预计将增长10%，高盛认为，黄金12个月后的价格将为2150美元/盎司。

　　俄乌紧张局势除了推动黄金价格上涨外，还刺激国际原油大幅攀升。布伦特原油期货涨超2.5%，重返96美元/桶；WTI原油也涨逾2.5%，报92.5美元/桶。全球最大的石油贸易商维托尔集团的首席执行官表示，油价可能会持续超过100美元/桶。

　　早盘，A股石油板块亦逆势放量高开，板块指数盘中大涨近3%，半日成交超昨日全天成交，【和顺石油(603353)、股吧】、国际实业、贝肯能源等盘中均一度触及涨停，龙头股中国石油盘中最高也上涨近4%。

　　纸业再掀涨价潮

　　春节后，国际端事故频发，纸浆供应进入了偏紧预期中，价格再度冲高。近日太阳纸业宣布将自3月1日起对涂布类与非涂类全系产品在目前政策价格基础上，上调300元/吨。据悉，公司已连续两周发布产品涨价通知，公司曾于4天前下发生活用纸的涨价通知，涨价幅度为200/吨。

　　上周，东莞玖龙纸业也宣布涨价，其中白面牛卡纸、涂布牛卡纸价格涨50元/吨。山鹰上调、理文纸业、东莞建晖、江门明星、金田纸业、天和纸业等纸厂也先后发布了涨价通知， 涨幅在50-500元/吨。

　　早间，造纸板块一度逆势冲高，板块指数创近1个月来新高。【美利云(000815)、股吧】开盘涨停，这已是其连续第3个一字板，股价创2年来新高，美利云主要生产销售中高档文化用纸、牛皮箱板纸、高强瓦楞纸。可靠股份、豪悦护理、太阳纸业等亦逆势走高。

　　据数据统计，自2021年11月开始，我国纸浆港口持续去库。2022年1月，纸浆港口库存降至近4年新低，2月开始，尽管周度主流港口库存环比增加，但数据显示新增库存均为已售订单。而春节后，造纸行业开工率普遍偏低，截至上周末，白板纸开工率为55.11%，比去年同期减少10.18个百分点，白卡纸、双胶纸、双铜纸以及生活用纸的开工率均处于历史偏低水平。

　　而国际供应端近来也事故连连。受芬兰造纸工人罢工的影响，UPM210万吨阔叶浆厂延期到2023年3月底投产。2月17日，由于物流运输不畅等诸多问题，导致浆厂库存接近峰值，加拿大BC省的Taylor 浆厂将减少未来6周的产量，以此降低库存压力，预计有2.5万吨以上的减产量，占该浆厂年度产能的10%以上。而此前因为洪水的问题，该浆厂已经停机了4周，国际供应端的风险上升。

　　华西证券表示，近期由于海外浆厂停产检修以及海运紧张导致的国内木浆价格上涨的情况不会短期缓解，成本端有推动纸价上涨的动力。同时，海外纸价也不会在短期快速回落，国内纸张的出口增长可以继续维持。在进口减少，出口增加的大背景下，国内市场的纸张供应会相对减少，纸厂能够更加容易的推动纸价稳步提升。