商业零售：零售A股历年双11期间涨跌不一 荐12股

商业零售：零售A股历年双11期间涨跌不一 荐12股

2014-11-12 类别：行业研究 机构：海通证券 研究员：李宏科 汪立亭 路颖

1.天猫双11销售571亿元，同比增长63%，移动端占比42.6%，超预期2014年双11天猫销售额571亿元，同比增长63%，其中移动端实现销售243亿元，占比42.6%，同比大幅提升28个百分点。速度上，今年天猫成交额攀升速度明显快于2013年，38分钟即实现100亿元，为去年同期2倍；截至21点12分500亿元。国际化是本次双11的另一特色，共有217个国家和地区在天猫平台上完成交易，其中香港、俄罗斯和美国位居前三；国内市场，广东、浙江和江苏位居消费省居前三，上海、山东、四川以及北京位列其后，消费县排行榜上昆山市、义乌市和慈溪市位居前三。

其他电商平台销售也均大幅增长，且移动端占比多接近或超40%，也体现了消费者在线购物习惯由PC端向移动端的转化趋势，其中（新闻《今日最全阿里、京东、苏宁、国美等2014年双11数据曝光》）：

（1）京东商城：截至16时订单量为去年同期2.3倍，移动端订单占比达40%。金士顿存储卡、花王纸尿裤和TP-LINK路由器成为最受青睐商品，“手机”、“洗衣机”和“冬季连衣裙”为最热搜索词，其中“手机”搜索超过140万次；京东开放平台热销店铺前三名分别为“南极人品牌官方旗舰店”、“三只松鼠官方旗舰店”和“七匹狼针纺旗舰店”。

（2）苏宁：截至18时销量同比增长487%，开放平台销售额同比增长735%，移动端销售占比38.9%；订单送达率93%，门店自提量占比28%。其他数据还包括海外馆销售订单数21358单，日本数码产品、美国保健品、化妆品销售较好；24462个乡镇用户从苏宁易购购物，覆盖了71.5%以上的乡镇市场；易付宝用户新增用户数1370万。

（3）国美在线：截至12时较去年同比增长620%，以电视、冰箱、洗衣机、空调为主的大家电品类销售占比超过50%，截至0点10分无线端成交占比全站达50.8%。

（4）以品牌特卖为主的唯品会销售额达3.46亿元；以高端食品为主的顺丰优选网络销售额7200万元。

2.11月以来阿里巴巴、京东和唯品会均不同程度上涨，双11当天中概电商股多数回调表2为主要电商中概股和亚马逊、Ebay的近期股价表现及估值。其中，阿里巴巴11月以来累计上涨16.5%，目前2847亿美元市值近亚马逊2倍，10日收盘119美元股价和2962亿美元市值创上市以来新高（发行价68美元，至今最低收盘为10月14日的84.95美元）；京东商城、唯品会、聚美优品、当当网11月以来分别累计上涨8%、6.8%、-11.5%和-1.2%；亚马逊和Ebay11月以来分别上涨2.1%和3.2%，目前市值各为1445亿和673亿美元。

从动态PE来看，目前唯品会87倍PE最高，其次为阿里55倍、聚美优品43倍、当当网仅11倍；另外美国电商龙头亚马逊164倍、易趣18倍。