化工：建议底部配置油价上涨受益标的和钾肥 荐10股

　　核心观点：

　　行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）wti原油价格剧烈波动，但向下空间已较为有限；（2）化工品价格跟随原油价格波动；（3）实质性需求复苏有待观察；（4）环保、节能继续造成部分子行业供给端收缩。基础化工行业整体给予“持有”评级。

　　重点关注子行业子行业方面，可重点关注：（1）钾肥；（2）pof膜；（3）mdi行业；（4）工程胶粘剂；（5）精细化工与转型升级类企业；（6）复合肥行业。

　　投资组合1月26日至1月30日，“广发化工投资组合”收益率为3.2%。

　　本期投资组合：浙江众成、安诺其、多氟多、回天新材、万华化学、卫星石化、恒逸石化、美都能源、新奥股份、华鼎股份。

　　化工品：原油价格上涨，煤炭、橡胶下跌，棉花平稳；化工品价格稳中带跌，价差涨跌相当（一）原油价格上涨，煤炭、橡胶下跌，棉花平稳（二）化工品价格稳中带跌在我们跟踪的231个产品中，本周与上周比：41种产品价格上涨，105种产品价格平稳，85种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的18%、45%和37%。价格涨幅较大的产品包括：液氯（27.4%）、煤焦油（太钢焦化）（10.6%）、纯苯（10.1%）、煤焦油（长三角）（6.7%）、苯胺（6.1%）、丙烯酸（5.3%）、国际丙烯（5.2%）。价格跌幅较大的产品包括：丁二烯（-10.2%）、盐酸（合成酸）（-9.5%）、edc（二氯乙烷）（-8.5%）、液氨（-8.0%）、nymex天然气（-6.1%）、动力煤（-6.0%）、国产维生素d3（-5.0%）。

　　（三）化工品盈利能力涨跌相当在我们跟踪的43个产品价差中，与上周相比：14种产品价差扩大，10种产品价差平稳，19种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为33%、23%和44%。价差扩大幅度较大的产品为：三聚磷酸钠（30.3%）、涤纶长丝fdy（21.1%）、涤纶短纤（6.7%）、dmf（6.0%）。价差缩小幅度较大的产品为：

　　己二酸（-638.6%）、乙烯法pvc（-116.2%）、pta（-15.1%）、电石法pvc（-12.3%）、草甘膦（-9.3%）。

　　数据跟踪行业走势：落后大盘。行业估值：接近历史均值。

　　风险提示1、原油价格剧烈波动；2、终端需求持续低迷；3、重大安全生产事故。