工业综合：看好房地产链子行业表现 荐9股

　　工业综合：看好房地产链子行业表现 荐9股 2015-02-10 类别：行业研究 机构：民生证券 研究员：王小勇

　　[摘要]

　　报告摘要：

　　行业近期动态及主要观点2月4号的央行降准成为上周股市的重磅炸弹，此次降准为利率敏感性行业带来了利好。根据我们对于2008年以来两轮降准周期中房地产固定投资增速的表现以及对于房地产链上建筑工程子行业的表现来看，在降准周期启动后，房地产链子行业均获得了超越市场的表现。我们认为此轮降准周期的开启仍旧会对房地产固定投资带来正面的影响，从而为房地产链子行业带来增量市场。而装饰、园林、钢结构等子行业目前正处于转型之中，即使是存量市场的搏杀，对上市公司依然是机遇大于风险。因此我们看好降准周期中的房地产链子行业的表现。

　　对于建筑蓝筹来讲，我们仍旧相信“一带一路”、降息降准周期、稳增长基建投资的逻辑，短期的下跌为加仓带来良好机会。

　　一周（2月02日—2月06日）行业回顾本周民生建筑下跌-3.09%，在15个证监会一级行业中，民生建筑板块涨幅排第9位，最大涨幅出现在周二，涨幅为2.58%，最大跌幅出现在周一，跌幅为-4.27%。

　　本周建筑板块涨幅居前5的个股是三维工程（18.49%）、东易日盛（14.69%）、宝鹰股份（11.78%）、龙元建设（9.78%）和延华智能（8.80%），涨幅居后5的个股是龙建股份（-11.39%）、苏交科（-9.48%）、中国铁建（-9.38%）、中冠A（-8.82%）和中国中冶（-8.50%）。

　　建筑工程年初至今涨幅最大的前五位分别为：科达股份（74.33%）、延华智能（42.66%）、金螳螂（39.29%）、东易日盛（35.08%）、三维工程（26.57%）。年初至今跌幅前五位分别为：中国中冶（-25.35%）、中国建筑（-24.04%）、中国电建（-23.84%）、中国铁建（-22.08%）、中国化学（-20.63%）。

　　风险提示：宏观经济政策风险，房地产固定投资增速不及预期