有色金属：碳酸锂补涨 荐5股

　　有色金属：碳酸锂补涨 荐5股 2015-04-27 类别：行业研究 机构：申万宏源 研究员：叶培培 徐若旭

　　[摘要]

　　主要内容：

　　投资建议：重点配置业绩高增长新材料和中重稀土：上周因稀土、钼关税取消临近，相关个股金钼股份、北方稀土均有不俗表现。上周申万宏源有色发布宁波韵升深度报告，我们认为公司股权激励提升经营效率，公司未来是新能源汽车需求爆发和工业4.0推进的主要受益者，给予公司2015-2017年EPS0.65/0.91/1.19元，未来3年复合增速38%，按同行业可比公司给予2015年60X，则公司6个月目标价为39元，买入！详见《宁波韵升深度研究（2015/04/22》！长期持续推荐新能源汽车产业链组合，售电端放开有望带来充电桩建设加速增长，行业处于高速爆发期，推荐个股包括宁波韵升，正海磁材（85%+增速，45倍PE），赣锋锂业等；此外，持续推荐内生外延带来持续高成长的东睦股份（短期看100亿市值，对应2015年50X宁波韵升，距离目前股价涨幅约50%；进口替代行业空间巨大，新产品投放保障持续增长；外延增长打开市值成长空间）。稀土板块在消化收储推迟利空（非取消）后，情绪（产品价格预期）将有所改善！伴随关税取消日期日益临近，政策刺激力度还将增大！我们预计新一轮收储（5月底）必将令中重稀土面临缺货状态！申万有色继续强烈看好战略小金属中重型稀土（五矿稀土、广晟有色、盛和资源等）的持续上行空间，稀土价格异动将成为股价上涨的催化剂。本周投资组合：宁波韵升，中金岭南，中国铝业，赣锋锂业，东睦股份。本周申万有色将组织北京相关公司联合调研（安泰科技等），欢迎参与！中国4月汇丰制造业PMI创12个月新低，伦锡暴跌伦铝走强。2015年4月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）预览值为49.2，低于预期的49.6，并创12个月来新低，3月终值为49.6。上周LME三月期铝、铅、锌、锡和镍分别上涨0.36%、2.04%、1.45%、6.06%和5.58%；LME三月期铜和COMEX黄金分别下跌0.57%和2.02%。上周沪铜库存单周下滑9.77%，显示进入开工季对现货的消耗。本周四凌晨（2：00）FOMC新一期利率决议结果公布，同天日本央行利率决议公布（11:00）；周三晚（20：00）美国一季度GDP，周二美国4月消费者信心指数，值得关注！稀土关税5月起取消，氧化镨钕报价坚挺，小厂碳酸锂价格补涨。海关总署周二晚间宣布，经国务院批准，调整部分产品出口关税：（一）取消钢铁颗粒粉末、稀土、钨、钼等产品的出口关税。（二）对铝加工材等产品出口实施零税率。（三）以上调整自2015年5月1日起实施。这有利于钼、钨和铝材需求的增长。稀土矿价继续下调，赣州稀土行业协会4月份下旬的指导价格是：

　　中钇富铕矿16（-1）万元/吨；龙南高钇矿18（-1）万元/吨；安远高钇矿16（-1）万元/吨；寻乌低钇低铕矿12.5（-0.5）万元/吨。上周镨钕价格比较坚挺，氧化镨钕主流报价29.5-30万元/吨，金属镨钕主流报价38.5-39万元/吨。

　　碳酸锂方面，4月17日，江西江锂科技有限公司碳酸锂产量80吨/天，报价上调，工业级碳酸锂涨3000元/吨报46000元/吨；前期碳酸锂行情已经历一轮上扬，现暂时走稳为主，仅个别前期变动较小的厂家开始补涨。