日常消费品：食品饮料的机会在下跌之后 荐9股

　　日常消费品：食品饮料的机会在下跌之后 荐9股 2015-06-23 类别：行业研究 机构：中信建投 研究员：黄付生 吕昌

　　[摘要]

　　本周观点：上周的大幅下跌，无论是市场普遍认为的牛市中的正常调整，还是悲观的牛市结束，它必将是此轮牛市的分水岭。对于严重跑输市场的食品饮料行业来讲，都意味着机会。市场的剧烈震荡，可能促使投资者将目光转向业绩相对稳定、估值合理、涨幅相对落后的消费品公司。

　　对于优质的消费股来讲，它是能穿越牛熊的，无论经历多大的调整，优质公司的股价总会能创新高，如：茅台、伊利、承德露露等公司。

　　2012-2013年的白酒行业泡沫的破灭，大部分公司市值跌掉80%左右，但茅台已创历史新高，五粮液、古井、洋河等接近历史新高，汾酒、老窖等也大幅回升。试问，A股里当前的热门行业，有谁能在泡沫破灭后再创历史新高？绝大部分公司可能永远不会翻身。也许，这就是消费品公司的魅力！食品饮料的机会在市场大幅下跌之后。无论是牛市的调整，还是牛市的终结，在市场的大幅下跌初期，食品饮料会跟随市场调整，如果你寄希望于市场调整中买入食品饮料抗跌，有点不切实际。但大幅下跌后，食品饮料是能重新上涨，并能创历史新高的品种。

　　我们继续看好“南椰岛，北晨光”组合，我们看好的逻辑没有变化，调整让他们显得更具价值。

　　白酒的整体机会也越来越近，每次猪价的上涨都能使养殖股鸡犬升天，质地更好、市值更小的大部分白酒公司，在需求旺盛、价格回暖的大背景下，在下半年旺季背景下的上涨在所难免。

　　食品股我们相对看好，涨幅不大、有一定业绩支撑的公司，如：承德露露、洽洽食品、煌上煌、加加食品等。

　　重点推荐：晨光生物、海南椰岛；承德露露、洽洽食品、煌上煌、加加食品；伊利股份、泸州老窖、山西汾酒行业及公司重要信息1、洽洽食品：董事长重回上市公司任总经理公司公告董事、总经理陈冬梅女士提交的书面辞职报告，因个人原因辞去总经理职务。经董事会提名同意，将聘任陈先保先生为总经理。陈总为公司、集团董事长，实际控制人。我们认为董事长重回上市公司任总经理，说明了对上市公司现阶段发展的重视，对公司发展有利。预测15-17年EPS为0.7、0.82、0.94元，维持买入。

　　2、山西汾酒：调整竹叶青两公司股权结构山西竹叶青保健酒贸易有限公司调整后的股权结构为：山西杏花村竹叶青酒营销有限责任公司占10%；山西仁泽药业有限公司占90%。竹叶青酒（北京）电子商务公司调整后的股权结构为，山西杏花村竹叶青酒营销有限责任公司占比51%，北京宝丰隆酒业有限公司占比49%。