机械制造:跟踪周报2015年第二十三期 荐1股
摘要: 机械制造:跟踪周报2015年第二十三期荐1股2015-06-26类别:行业研究机构:海通证券研究员:龙华熊哲颖[摘要]投资要点:总体观点:互联网+的支点,中国“智”造的脊梁制造业弱改善,财政政策渐成主
机械制造:跟踪周报2015年第二十三期 荐1股 2015-06-26 类别:行业研究 机构:海通证券(600837) 研究员:龙华 熊哲颖
[摘要]
投资要点:
总体观点:互联网+的支点,中国“智”造的脊梁制造业弱改善,财政政策渐成主角。6月汇丰制造业PMI初值49.6,较5月小幅回升,但仍处于荣枯平衡线下,在历年同期中也属于偏低水平,指向制造业景气弱改善。海通宏观认为:当前货币传导不畅,财政政策渐成稳增长主角,货币或转向定向宽松。
工业4.0不是产品,是过程;不是企业,是产业链、国家体系。工业4.0不是产品,是过程;不是企业,是产业链、国家体系。德国希望通过这套系统从下而上快速的的侵占制造业,直至占领顶端的信息和数据系统,从而实现“智能工厂”;美国的工业互联网企图将人、数据和机器连接起来,形成开放而全球化的工业网络;中国制造“三步走”实现制造强国的战略目标,其中2025是三步走的关键基础,这十年中,前五年完成工业化、数字化、网络化、环保化;后五年提升创新能力和智能化。
海通机械提出独家定义:广义的工业4.0可分为三个层次,客户与工厂、工厂与工厂、工厂内部;狭义的工业4.0仅仅指工厂内部。三个层次自下而上,实现的技术难度、耗费资源、推广进度依次提升。中国目前能做的工业3.X的各环节包括:智能自动化系统集成、传感器、机器视觉伺服控制器、算法/工业软件、机器人(300024) 本体等。其中系统集成、检测识别领域应用到的核心元件标准化、代工成熟,其核心在于软件应用为主,是中国本土企业借助良好的本地优势、实现弯道超车的良机。
各个领域均存在关键节点。其中工业软件是智能工厂的关键,能源效率仍是工业4.0追求的目标。互联网基础设施先行,要把握信息采集、信息传送和信息应用的三个环节机会。系统集成在中国可应用领域将大大拓展,下一步在3C和家电领域渗透率提升,机器视觉和偏应用集成将弯道超车。
建议关注年度涨幅低、具备安全边际和新逻辑的国企改革标的股:中集集团(000039) 。1)主营业务条线清楚,集装箱、海工业务、交运设备、能源设备等各个板块均处于行业景气低点,后期传统业务板块有望稳中有进,业绩风险较小;2)公司以前海地块为主的四块存量工业土地可能在15年转为商业用地,价值存在重估空间;3)海洋工程业务占5年经济政策周期和油价反转可能的双风口;4)国企改革预期再起,中集在“混合所有制改革”和员工激励方面经验丰富并已完成该有的准备;5)前期涨幅低,估值安全,风险可控。
风险提示:宏观经济下行,工业4.0推进或低于预期,国企改革进展缓慢
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