地产：积极布局优质标的 荐14股

　　地产：积极布局优质标的 荐14股 2015-07-14 类别：行业研究 机构：中银国际 研究员：田世欣

　　[摘要]

　　上周（2015/7/6-2015/7/12）17个城市合计成交399.8万平米，环比下降18.57%，去化周期为12.1个月，较之前一周下降0.3，一线城市、二三线城市成交量均下跌，7月份进入售楼部门休假期，供应和成交同时下降。本周大盘大幅震荡，在国家强力救市措施下指数先跌后涨，各大公司也纷纷推出员工持股计划、股东及管理层增持等维护股价方案，增强市场信心。上周政策面上通州副中心正式落地，上海限购政策对引进人才定向放松。在本轮巨震过后，是积极布局世联行、华夏幸福等及早卡位行业未来转型方向的优质个股的机会，在转型类公司中建议精选有业绩和强势资源支撑的荣盛发展、滨江集团、冠城大通、华业资本、中南建设等公司，组合新增推荐南国臵业；另外可适当配臵低估值蓝筹，迎接下半年行业持续好转的基本面。

　　支撑评级的要点市场概况：上周我们观察的17个城市合计成交面积399.8万平米，环比下降18.57%，一线城市、二三线城市成交量均下跌，仅北京表现抢眼。

　　价格指数环比下降4.2%至221.8；十五大城市新增可售面积274.7万平方米，环比下降12.6%，3个月移动平均去化月数为12.1个月，较之前一周下降0.3，3个月移动平均批售比为0.96，较上周基本不变。

　　政策新闻动态：上周，住建部副部长王宁表示新一轮更大规模的棚改已经启动；央行批准建行发行500亿元个人住房抵押贷款资产支持证券；北京市委通过了京津冀协同发展规划纲要，加快通州行政副中心的规划建设，并在2017年取得明显成效；上海市限购政策对引进人才定向放松。

　　数据方面，西南财大中国家庭金融调查中心报告，持股家庭购房比例大增，上半年百城房价总体上涨，但城市分化严重。

　　上市公司动态：上周多元化投资方面，苏宁环球携手昆吾九鼎并参与设立教育产业基金；莱茵臵业拟收购亚洲职业篮球公司股权；北京城建拟出资投向北京周边地产项目的城建股权投资基金；市北高新拟与厦门科华恒盛开展云计算基础设施等方面的合作；大洲兴业拟在美国设立从事影视文化传媒业务的InkstoneMedia；新湖中宝成为互联网金融方向并购基金LP；华侨城A与阿里旅游开展深度合作。融资方面，新华联完成定向增发；华发股份、泰禾集团等调整定增方案；深国商、泰禾集团定增预案获证监会审核通过；万科、中南建设、美好集团拟发行公司债券。

　　其他方面，华业、冠城、大名城、华发等拟实施员工持股计划或股票激励；华侨城、世联行等多家公司控股股东或董监高增持公司股份；万科、南京高科等拟以自有资金回购公司股份；另外，保利地产、招商地产等18家公司发布6月销售情况，上半年销售额平均同比增长12%；投资评级和建议：

　　地产指数最大跌幅36%，持平于上证指数的35%，下跌中以万科为代表的蓝筹股明显抗跌，探底回升后中小市值股票依然弹性十足。我们建议在当前低价上积极布局世联行、华夏幸福等及早卡位行业未来转型方向的优质个股，在转型类公司中建议精选有业绩和强势资源支撑的荣盛发展、滨江集团、冠城大通、华业资本、中南建设等公司，新增推荐南国臵业，另外适当配臵万保招华等蓝筹股迎接下半年行业持续好转的基本面。