机械制造：放眼黄金十年 荐15股

　　机械制造：放眼黄金十年 荐15股 2015-07-17 类别：行业研究 机构：国金证券 研究员：李立峰 潘贻立

　　[摘要]

　　基本结论制造业升级是大国崛起的必由之路。通过梳理美国、德国、日本三个国家的制造业升级路径我们可以发现，即便是最先进的国家也是在不断实现制造业结构调整和转型与升级。发达国家通过技术进步和产业政策调整重获在制造业上的竞争优势，新兴国家则寄望于借助制造业升级来挤进工业强国的第一梯队。整体而言，未来制造业升级在大国发展中扮演着不可或缺的角色。

　　未来十年中国制造业的发展核心已经从“规模化发展”转移到“结构性升级”，我们通过对相关政策面的梳理可以看出，国家政策存在顶层化，具体化，清晰化的趋势，体现出政府推进高端制造业的决心和态度。高端装备制造产业已经成为我们工业发展战略体系中的核心，也是未来长时期内坚定不移的国家战略组成部分。

　　从“中国制造2025”解读高端装备制造重点。“中国制造2025”是中国制造的顶层设计。“中国制造2025”政策体系可以概括为六大方面：提高国家制造业创新能力、推进信息化与工业化深度融合、强化工业基础能力、加强质量品牌建设、全面推行绿色制造、大力推动重点领域突破发展。

　　看好高铁、核电、工程机械、特高压四大产业前景。从五年规划和“中国制造2025”等顶层设计和框架规划的文件来看，我们看好在海外拓展背景下利好明显的高铁、核电、工程机械和特高压领域。我们认为，其看点分别在于：

　　高铁：国内铁路基建需求稳定，海外市场开拓逐步发展。

　　核电：依托“走出去”战略，产业国际化脚步加快。

　　工程机械：一带一路+亚投行打开未来成长空间。

　　特高压：特高压核心设备已成为我国高端制造业“走出去”的第三张名片。

　　投资建议我们看好高端装备制造主题下高铁、核电、工程机械、特高压四大子领域的投资机会：

　　高铁：康尼机电/康拓红外/晋亿实业/鼎汉技术。

　　核电：丹甫股份/江苏神通/中核科技/上海电气。

　　工程机械：安徽合力/柳工/厦工股份。

　　特高压：保变电气/平高电气/大连电瓷/中国西电。